تحلیل اقتصاد کلان 3 شهریور 1405: دلار ۲۰۳ شده بورس از دلار جا ماند؟

امروز سوم شهریور ماه 1405، دلار به محدوده 203 هزار تومان رسیده است، اما اگر پیگیر بازار بورس باشید، متوجه می‌شوید که این بازار از افزایش قیمت دلار جا مانده است. به همین دلیل تصمیم گرفتیم در تحلیل هفتگی اقتصاد کلان این بار به دلیل جا ماندن اقتصاد کلان بپردازیم. ممکن است در آینده دلار تاثیرات خود را روی بورس بگذارد و موتور این بازار را روشن کند که باید در این تحلیل به طور جامع آن را بررسی کنیم.

دسترسی لحظه‌ای به چارت و داده‌های بازار

دسترسی به قیمت لحظه‌ای ارزهای دیجیتال، فارکس و طلای جهانی همراه با نمودارهای تحلیلی

مشاهده چارت قیمت‌ها

برای اطلاع از جدیدترین تحلیل‌های بازارهای مالی و خبرهای بازارهای مالی، می‌توانید به‌صورت روزانه رویال کلاب را دنبال کنید. همچنین با ثبت شماره همراه خود در فرم زیر، جدیدترین تحلیل‌ها، اخبار و اطلاعیه‌های مهم را از طریق کانال اطلاع‌رسانی رویال کلاب دریافت خواهید کرد.

منتورینگ شخصی – همراهی مطمئن در هزارتوی معامله‌گری

با خدمات منتورینگ شخصی رویال کلاب، مسیر پر پیچ و خم معامله‌گری را آسان‌تر، سریع‌تر و مطمئن‌تر طی کنید!

درخواست منتورینگ - CTA بلاگ

شماره موبایل

درخواست خدمات منتورینگ رایگان

وقتی دلار بازار آزاد از محدوده 200 هزار تومان عبور می‌کند و به 203 هزار تومان می‌رسد، فقط یک عدد و رقم نیست و بر روی ارزش ریالی فروش شرکت‌های صادرات، ارزش جایگزینی دارایی و حتی تصمیم سرمایه‌گذاری برای جابجایی پول در بازار بورس، طلا و ارز تاثیر می‌گذارد. اما بورس به طور مستقیم تاثیر دلار را بر روی صورت‌های مالی شرکت‌ها دخالت نمی‌دهد. در واقع بخش بزرگی از شرکت هنوز با نرخ رسمی یا نرخ مرکز مبادله دلار کار می‌کنند.

حتما می‌دانید که نرخ مبادله دلار امروز سوم شهریور ماه در محدوده 157 هزار تومان قرار دارد که فاصله آن با نرخ بازار آزاد دلار در حدود 30 درصد است. این فاصله باعث شده است دلار با تاخیر وارد سود شرکت‌ها شود و در نتیجه بازار بورس دیرتر تکان بخورد.

چه شرکت‌هایی از رشد دلار سود می‌برند؟

بر روی کاغذ برنده اصلی در رشد ارز شرکت‌هایی هستند که درآمد دلاری دارند اما هزینه‌های آن‌ها با ریال محاسبه می‌شود. پس درآمد دلاری به تنهایی کافی نیست و باید هزینه‌های آنها را هم در نظر بگیرید. اگر هزینه‌ها با دلار باشد که سودشان چندان زیاد نخواهد بود. در این میان شرکت‌هایی مثل پتروشیمی‌ها، فلزات اساسی و معدنی‌ها و پالایشی‌ها در این حیطه قرار می‌گیرند. حالا وقتی هزینه‌هایشان با دلار محاسبه نشود، حاشیه سود بالایی خواهند داشت.

در این میان نباید دچار یک اشتباه فاحش شوید! رشد دلار برای همه شرکت‌های خوشایند نیست و برای آن دسته از کمپانی‌هایی که خرید مواد اولیه و تجهیزات خود را با دلار انجام می‌دهند، رشد قیمت دلار یک فاجعه و ورشکستگی است. پس باید دید شرکت مورد نظر چقدر هزینه و درآمد ارزی دارد.

دلایل واکنش دیرهنگام بورس به رشد دلار

اینکه بازار بورس نسبت به افزایش نرخ دلار دیرتر واکنش نشان می‌دهد، به چند دلیل برمی‌گردد که از جمله باید به اطمینان از رشد پایدار دلار، اخبار سیاسی و مذاکرات و رقابت بازارهای موازی اشاره کنیم. در ادامه هر کدام از این دلایل را بررسی کرده ایم.

اطمینان از رشد پایدار دلار

بورس همیشه منتظر می‌ماند تا ببینید جهش قیمت دلار واقعی و ماندگار است یا فقط یک حرکت صعودی موقت و چند روزه است. بعد از اینکه مطمئن شد رشد قیمت ارز پایدار است و دیگر سقوط اتفاق نمی‌افتد، نرخ ارز را در سود ماهانه، فروش و گزارش ماهانه شرکت‌ها محاسبه می‌کند.   

اخبار سیاسی و مذاکرات

وقتی دلار به خاطر نااطمینانی نسبت به وضعیت سیاسی بالا می‌رود، همین نااطمینانی می‌تواند جلوی ورود پول به بازار بورس را هم بگیرد. در واقع چیزی که سود شرکت‌های صادراتی را بالا می‌برد، می‌تواند ریسک سرمایه‌گذاری را هم افزایش دهد و مانع از رشد بورس شود.

رقابت بازارهای موازی

همزمان با افزایش دلار، سایر بازارها از جمله طلا هم رشد داشته است. بنابراین بخشی از سرمایه‌های خرد به جای اینکه به سمت بازار بورس روانه شوند، به سمت خرید ارز و طلا می‌روند. پس این موضوع اثربخشی رشد دلار بر روی بازار بورس را کاهش می‌دهد.

وضعیت فعلی بورس

اگر وضعیت فعلی بورس را همین حالا یعنی سوم شهریورماه بررسی کنیم، متوجه می‌شویم شاخص بورس عدد 6.200.000 را رد و بیشتر از 100 هزار واحد رشد کرده است. همچنین شاخص هم وزن آن 1.22 درصد مثبت و نزدیک 84 درصد نمادها در محدوده مثبت هستند. پس یعنی با بالا رفتن قیمت دلار شد افزایش عرضه در بازار بورس هستیم.

دلار برای بورس محرک است یا شوک؟

برای جواب دادن به این سوال باید به سرعت رشد دلار نگاه کنیم. بورس همیشه از حرکت‌های آرام ارز استقبال بهتری می‌کند و نسبت به جهش‌های تند و ناگهانی دلخوشی ندارد. رشد کنترل شده باعث افزایش درآمد اسمی شرکت‌ها می‌شود و در عین حال ریسک اقتصادی و هزینه‌های اولیه با سرعت کمتری رشد می‌کنند.

اما وقتی دلار 186 هزار تومان به یکباره به دلار 203 هزار تومانی تبدیل می‌شود، یعنی سرعت رشد ارز آنقدر بالاست که قدرت خرید را کاهش می‌دهد. پس اثر خود را به صورت افت سود برخی شرکت‌ها نشان می‌دهد. در نتیجه بازار بورس به جای رشد همزمان با دلار، تا حدودی از همراه شدن با آن خودداری می‌کند. در این میان باید به سراغ شرکت‌هایی رفت که از رشد قیمت دلار سود می‌برند.

تاثیر افزایش دلار بر ارزش بازار

یکی دیگر از اثرات نرخ دلار بر ارزش بازار است که به محض افزایش قیمت این ارز، ارزش بازار افت می‌کند. مطابق با برآوردها، ارزش دلاری بازار 102 میلیارد دلار بوده و حالا با جهش ارز به 100 میلیارد دلار رسیده است. پس اگر با نگاه دلاری به بازار نگاه کنیم، یعنی ارزانتر شده است. اما این ارزانتر شدن به معنای دلیل قدرت خرید نیست و باید سودآوری و ریسک شرکت‌ها را هم در آن دخیل بدانیم.

سناریوی بعدی دلار

اگر دلار بالای 203 هزار تومان بماند و فاصله بین نرخ رسمی و نرخ بازار آزاد به تدریج کم شود، شرکت‌های صادراتی از این اتفاق سود بیشتری می‌شوند. پس اثرات افزایش نرخ دلار به تدریج خود را در بازار بورس نشان می‌دهد. این سناریوی به ادامه تقاضا در گروه‌های دلاری کمک کند.

البته باید دقت داشت که اگر دلار نخواهد در محدوده 203 بماند و به یکباره یک خبر سیاسی مثل مذاکرات آن را بشکند، بخشی از انتظاراتی که اکنون وارد سهام شده است، تخلیه می‌شوند. پس بازار به جای استقبال بیشتر به سمت تورم، هزینه‌های تولید و ریسک‌های سرمایه‌گذاری برود.

جمع‌بندی

رشد سریع دلار لزوماً به معنای رشد فوری بورس نیست. بازار سرمایه علاوه بر سودآوری شرکت‌ها، به ریسک‌های سیاسی، تورم، وضعیت مذاکرات، نرخ بهره و جذابیت بازارهای موازی مانند طلا و ارز نیز توجه می‌کند. بنابراین اگر دلار در محدوده بالای ۲۰۳ هزار تومان تثبیت شود و این رشد به شکل تدریجی ادامه پیدا کند، احتمال دارد بورس در ادامه بخشی از عقب‌ماندگی خود را جبران کند. اما اگر یک خبر سیاسی مثبت باعث افت شدید دلار شود، بخشی از انتظارات تورمی و ارزی موجود در قیمت سهام نیز می‌تواند تخلیه شود. در نتیجه، سناریوی مطلوب بورس، دلار باثبات و صعودی است، نه جهش‌های هیجانی و ناگهانی؛ بنابراین باید دید در هفته‌های آینده دلار تثبیت می‌شود یا وارد فاز اصلاحی خواهد شد.

با توجه به ریسک سرمایه‌گذاری در بورس، باید بخشی از سرمایه خود را در آن ببرید و بخش دیگری از سرمایه خود را به بازارهای سودآورتر مثل کریپتو و فارکس اختصاص دهید. شما می‌توانید آموزش رایگان ارز دیجیتال و فارکس را هم در سایت رویال کلاب دریافت کنید. همچنین همراه با لایو تریدهای روزانه ما همراه شوید تا به تدریج نحوه تحلیل بازار را هم یاد بگیرید.

لایو ترید رایگان روزانه با معامله‌گران حرفه‌ای

تحلیل و معامله روزانه در بازار واقعی با ارائه نقاط ورود و خروج، مدیریت ریسک و اجرای استراتژی‌های معاملاتی

شرکت در لایو ترید رایگان