کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) تصمیم‌گیری درباره درخواست‌های مربوط به افزودن قابلیت استیکینگ به ETF اتریوم شرکت Bitwise و همچنین راه‌اندازی ETF مربوط به ریپل (XRP) توسط شرکت Grayscale را به تعویق انداخت؛ موضوعی که تحلیل‌گران از پیش انتظار آن را داشتند.

در تاریخ ۳۱ اردیبهشت ۱۴۰۴ (۲۰ مه ۲۰۲۵)، SEC اعلام کرد که برای بررسی کامل پیشنهاد Bitwise و مسائل مطرح‌شده در آن، نیاز به ۴۵ روز زمان بیشتر دارد. مهلت قبلی برای تصمیم‌گیری تا ۲ خرداد تعیین شده بود.

تعویق تصمیم درباره ETFهای ریپل و سولانا

علاوه بر این، SEC همچنین اعلام کرد که در خصوص ETF پیشنهادی Grayscale برای ردیابی قیمت ریپل (XRP) و ETF جدید Bitwise برای ردیابی سولانا (SOL) نیز تصمیم‌گیری را به تعویق انداخته است. این تعویق به منظور دریافت نظرات عمومی و آغاز یک فرآیند رسمی برای تحلیل عمیق‌تر این پیشنهادها انجام شده تا اطمینان حاصل شود که استانداردهای نظارتی رعایت شده‌اند.

تحلیل بلومبرگ: این تعویق‌ها طبیعی است

جیمز سیفارت (James Seyffart)، تحلیل‌گر ETF در بلومبرگ، در پستی در شبکه X نوشت که این تعویق‌ها کاملاً مورد انتظار بوده‌اند، زیرا SEC معمولاً برای بررسی درخواست‌های رسمی (فرم 19b-4) از تمام مهلت قانونی استفاده می‌کند.

او گفت:

“تقریباً همه این درخواست‌ها دارای مهلت نهایی در ماه اکتبر هستند. تصمیم‌گیری زودهنگام از سوی SEC کاملاً غیرعادی خواهد بود.”
“حتی اگر SEC فعلی نسبت به رمزارزها دوستانه‌تر باشد، هیچ تئوری توطئه‌ای در کار نیست.”

احتمال تأخیر در سایر ETFهای رمزارزی نیز وجود دارد

سیفارت تأکید کرد که احتمال تعویق در بررسی سایر ETFهای اسپات رمزارزی نیز بسیار زیاد است، از جمله ETFهای مرتبط با لایت‌کوین (LTC).

او افزود:

“در میان دارایی‌های رمزارزی، لایت‌کوین یکی از گزینه‌هایی است که شانس بیشتری برای تأیید زودتر دارد.”

در ادامه گفت:

“برخی از ETFهای مربوط به XRP در روزهای آینده در دستور بررسی قرار دارند، اما اگر قرار باشد SEC زودتر از موعد تصمیمی اتخاذ کند، احتمالاً این اتفاق تا اواخر ژوئن یا اوایل جولای رخ نخواهد داد. محتمل‌ترین زمان، اوایل سه‌ماهه چهارم سال جاری است.”

ETF اتریوم

فشار بالا بر SEC برای بررسی موج جدید ETFها

در حال حاضر، چندین درخواست دیگر برای ETF رمزارزی در انتظار بررسی SEC هستند. از جمله:

  • ETF پیشنهادی Grayscale برای ردیابی پولکادات (DOT) تا ۲۲ خرداد
  • ETF شرکت 21Shares برای پولکادات تا ۳ تیر

تغییر رویکرد SEC پس از خروج گنسلر

پس از پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات نوامبر و استعفای گری گنسلر (رئیس پیشین SEC) در ژانویه، موجی از درخواست‌های ETF برای آلت‌کوین‌ها به سمت SEC سرازیر شده است.

در دوران گنسلر (۲۰۲۱ تا اوایل ۲۰۲۵)، رویکرد SEC نسبت به رمزارزها بسیار سخت‌گیرانه بود و بیش از ۱۰۰ اقدام نظارتی در این حوزه انجام شد. اما پس از کناره‌گیری او، فضا رمزنگاری‌محورتر و بازتر شده است.

چند نمونه از تغییرات اخیر:

  • مختومه شدن پرونده صرافی جمینی (Gemini) در ۷ اسفند
  • بسته شدن پرونده شرکت معاملاتی Cumberland DRW در ۱۴ اسفند

جمع‌بندی

کمیسیون SEC فعلاً تصمیم‌گیری در مورد ETFهای مربوط به استیکینگ اتریوم، XRP، سولانا و سایر دارایی‌ها را به تأخیر انداخته است. تحلیل‌گران معتقدند این تأخیرها طبیعی و در چارچوب قانونی است و تا پاییز ۱۴۰۴ (اکتبر ۲۰۲۵) بعید است تصمیم نهایی اتخاذ شود.

با تغییر فضای سیاسی و نظارتی پس از خروج گری گنسلر، چشم‌انداز تایید ETFهای رمزارزی روشن‌تر از گذشته است؛ اما برای دستیابی به تأیید نهایی، باید منتظر تحلیل‌های عمیق‌تر، نظرخواهی عمومی و تصمیم‌گیری محتاطانه SEC ماند.