اتریوم بار دیگر در برابر بیت‌کوین به سطحی نزدیک می‌شود که پیش‌تر، جرقه‌ی یکی از بزرگ‌ترین رشدهای قیمتی آن را رقم زد. داده‌های تکنیکال نشان می‌دهند که ETH/BTC در محدوده‌ای قرار گرفته که شباهت زیادی به شرایط سال ۲۰۱۹ دارد — دوره‌ای که منجر به رشد خیره‌کننده ۴۵۰ درصدی شد.
الگوی تکرارشونده؛ از کف‌سازی ۲۰۱۹ تا امروز
در حال حاضر، جفت‌ارز ETH/BTC در محدوده ۰.۰۱۹ بیت‌کوین معامله می‌شود و در حال نزدیک شدن به سطح ۰.۰۱۶ BTC است؛ سطحی که در سپتامبر ۲۰۱۹ کف قیمتی این جفت‌ارز بود و نقطه آغاز یک روند صعودی قدرتمند تلقی می‌شود.
تحلیلگران فنی شباهت‌های معناداری میان وضعیت کنونی و آن دوره مشاهده کرده‌اند؛ از جمله:
- شاخص قدرت نسبی (RSI) در وضعیت اشباع فروش
- افت چندساله نسبت به سقف تاریخی
- حرکت قیمت زیر میانگین‌های متحرک کلیدی برای مدت طولانی
در سال ۲۰۱۹، این وضعیت تحت تأثیر ترکیدن حباب ICOها شکل گرفت. اما اکنون، افت بیش از ۸۰ درصدی ETH/BTC از سقف ۲۰۲۱ بیشتر تحت تأثیر عواملی مانند مهاجرت اتریوم به اثبات سهام (PoS)، افزایش رقابت در فضای قراردادهای هوشمند و افزایش تسلط بیت‌کوین به‌عنوان دارایی نهادی بوده است.
راه‌حل ویتالیک: ساده‌سازی و بهینه‌سازی ساختار اتریوم
در پاسخ به چالش‌های فنی و نقدهایی که به پیچیدگی ساختار اتریوم وارد شده، ویتالیک بوترین، بنیان‌گذار اتریوم، اخیراً طرحی بلندمدت ارائه داده که هدف آن ساده‌سازی معماری اتریوم و نزدیک‌کردن آن به کارایی و مقیاس‌پذیری بیت‌کوین طی پنج سال آینده است.
این طرح که از سوی برخی تحلیلگران «صعودی‌ترین سیگنال ممکن برای ETH» توصیف شده، همزمان با تضعیف مقاومت چندساله‌ی ETH/BTC ظاهر شده است — مقاومتی که از دسامبر ۲۰۲۱ مانع رشد این جفت‌ارز بوده اما اکنون نشانه‌هایی از شکست را نشان می‌دهد.
منتقدان چه می‌گویند؟ اتریوم ساختاری معیوب دارد
با این حال، مخالفان این مسیر همچنان پررنگ‌اند. آدام بک، از پیشگامان فناوری بلاکچین و از حامیان سرسخت بیت‌کوین، پیشنهاد بوترین را سطحی می‌داند و معتقد است مسائل ساختاری اتریوم با تغییرات نرم‌افزاری حل نمی‌شود.
او می‌گوید سیستم حساب‌محور اتریوم در مقایسه با مدل UTXO بیت‌کوین بیش‌از‌حد پیچیده است و همین پیچیدگی، مقیاس‌پذیری و امنیت شبکه را تهدید می‌کند. همچنین، به باور او، تغییر الگوریتم اجماع به PoS باعث تمرکز قدرت در دست هولدرهای بزرگ شده است:
«اتریوم رو بفروشید قبل از اینکه به صفر برسه و برید بیت‌کوین بخرید. هیچ ارتقایی نمی‌تونه این ساختار معیوب رو اصلاح کنه.»
آینده ETH/BTC در گرو کدام عامل است؟
از نگاه تحلیلگران تکنیکال، اگر سطح مقاومتی چندساله در نمودار ETH/BTC شکسته شود و قیمت از محدوده ۰.۰۱۶ BTC بازگردد، امکان دارد سناریوی صعودی ۲۰۱۹ تکرار شود. در مقابل، در صورت حفظ مقاومت فعلی و کاهش قیمت به سطوح پایین‌تر، ممکن است روند نزولی ادامه یابد.
نتیجه‌گیری: آیا اتریوم از سایه بیت‌کوین خارج می‌شود؟
در حال حاضر، اتریوم در برابر بیت‌کوین در نقطه‌ای قرار دارد که می‌تواند سرنوشت آن را در سال‌های آینده تعیین کند. اگر ساختار جدید پیشنهادی بوترین موفق به بازیابی اعتماد بازار شود و ETH/BTC کف‌سازی کند، شاید بار دیگر شاهد یک رالی بزرگ در اتریوم باشیم. در غیر این صورت، منتقدانی مانند آدام بک، حق خواهند داشت که آینده اتریوم را تاریک‌تر از همیشه ببینند.
