معاملات فیوچرز چیست؟ آموزش 0 تا 100 معاملات futures در ارز دیجیتال

فیوچرز به معامله‌گران امکان می‌دهد بدون خرید مستقیم دارایی، از تغییرات قیمت در بازارهای صعودی و نزولی استفاده کنند.

معاملات فیوچرز (Futures Trading) یکی از روش‌های معامله در بازارهای مالی است که با استفاده از آن معامله‌گران می‌تواند از تغییرات قیمت دارایی‌ها در هر دو جهت صعودی و نزولی سود کسب کنند. در این بازار، مفاهیمی مانند اهرم (Leverage)، مارجین (Margin)، Funding Rate و لیکوییدیشن (Liquidation) نقش مهمی در نتیجه معاملات دارند. پس از خواندن محتوای حاضر، می‌توانید با گذراندن آموزش ارز دیجیتال رایگان در آکادمی رویال کلاب اطلاعات بیشتر در خصوص نحوه فعالیت در بازار فیوچرز ارز دیجیتال به‌دست آورید.

آموزش ارز دیجیتال از صفر بدون هزینه

آموزش ارز دیجیتال از صفر کاملا رایگان! شامل مفاهیم پایه، کار با صرافی و استراتژی معاملاتی در بازار کریپتو

شرکت در دوره رایگان آموزش کریپتو

معاملات فیوچرز چیست و چگونه کار می‌کند؟

در معامله‌های فیوچرز (Futures) معامله‌گر بر اساس پیش‌بینی خود از قیمت آینده یک دارایی پایه (Underlying Asset) پوزیشن باز می‌کند. اگر انتظار افزایش قیمت داشته باشد، وارد پوزیشن لانگ (Long) و اگر پیش‌بینی کند قیمت کاهش می‌یابد، وارد پوزیشن شورت (Short) می‌شود.

قرارداد آتی چیست؟ (Futures Contract)

در پاسخ به سوال معاملات آتی چیست، بهتر است بدانید که قرارداد یا معامله فیوچرز (Futures Contract) یک نوع توافق قانونی و استاندارد است که خریدار و فروشنده متعهد می‌شوند یک دارایی را در یک تاریخ مشخص و با قیمتی معین، خرید و فروش کنند.
این قراردادها با استانداردسازی مواردی مانند مقدار و کیفیت دارایی، امکان معامله در بازارهای فیوچرز را فراهم کرده و به شکل‌گیری بازاری منظم و کارآمد کمک می‌کنند. به زبان ساده در زمان سررسید و موعد قراردادهای آتی، خریدار متعهد به خرید دارایی پایه و فروشنده متعهد به تحویل آن است.

فیوچرز در ارز دیجیتال چگونه کار می‌کند؟

برای درک نحوه عملکرد فیوچرز در ارز دیجیتال اجازه دهید یک مثال برایتان بزنیم. اگر قیمت بیت‌کوین ۱۰۰,۰۰۰ دلار باشد و معامله‌گر پیش‌بینی کند که قیمت افزایش خواهد داشت، می‌تواند یک پوزیشن لانگ باز کند. در صورت افزایش قیمت، با بستن پوزیشن از اختلاف قیمت ورود و خروج سود می‌گیرد. اگر انتظار کاهش قیمت داشته باشد، با باز کردن پوزیشن شورت می‌تواند از کاهش قیمت، سود کسب کند.

هدف از معاملات فیوچرز چیست؟

قراردادهای آتی می‌توانند برای پوشش ریسک (Hedging) ناشی از نوسان‌های قیمت استفاده شوند. شرکت‌ها با استفاده از این قراردادها می‌توانند بودجه خود را بهتر برنامه‌ریزی کرده و اثر تغییرات نامطلوب قیمت بر درآمد خود را کاهش دهند.

معامله‌های فیوچرز همچنین به معامله‌گران امکان می‌دهند بدون خرید مستقیم دارایی، از تغییرات قیمت در بازارهای صعودی و نزولی استفاده کنند و استراتژی‌های معاملاتی مختلفی را اجرا کنند.

پوشش ریسک، سفته‌بازی و آربیتراژ در بازار فیوچرز

معامله‌های فیوچرز برای پوشش ریسک (Hedging)، سفته‌بازی (Speculation) و آربیتراژ (Arbitrage) استفاده می‌شوند. در پوشش ریسک، معامله‌گر با گرفتن پوزیشن مناسب، اثر نوسان‌های قیمت بر دارایی اصلی را کاهش می‌دهد. در سفته‌بازی، هدف کسب سود از تغییرات قیمت است. معامله‌گر در صورت انتظار رشد قیمت، پوزیشن لانگ و در صورت انتظار کاهش قیمت، پوزیشن شورت باز می‌کند.

همچنین به استفاده از اختلاف قیمت یک دارایی در بازارهای مختلف آربیتراژ گفته می‌شود. معامله‌گر با خرید در بازار ارزان‌تر و فروش همزمان در بازار گران‌تر، از این اختلاف قیمت بهره می‌برد. در نتیجه، فیوچرز علاوه بر کسب سود از نوسان‌های قیمت، برای مدیریت ریسک، سفته‌بازی و آربیتراژ نیز استفاده می‌شود.

انواع معاملات فیوچرز در ارز دیجیتال

در ادامه آموزش فیوچرز چیست؟ نوبت به این می‌رسد که درمورد انواع معاملات فیوچرز در ارز دیجیتال صحبت کنیم. معامله‌های فیوچرز در ارز دیجیتال در قالب قراردادهای مختلف انجام می‌شوند که مهم‌ترین آن‌ها فیوچرز دارای تاریخ سررسید (Fixed-Term Futures) و قراردادهای دائمی (Perpetual Futures) هستند. شناخت تفاوت این دو نوع قرارداد به معامله‌گران کمک می‌کند متناسب با هدف و استراتژی معاملاتی خود، گزینه مناسب‌تری انتخاب کنند.

استراتژی معاملاتی متناسب با سبک شما

لازمه کسب سود مستمر از بازارهای مالی، یک استراتژی شخصی است. در استراتژی سنتر رویال کلاب، استراتژی شخصی خودت را کشف کن.

ورود به استراتژی سنتر

قراردادهای فیوچرز دارای تاریخ سررسید

فیوچرز دارای سررسید ثابت (Fixed-Term Futures) که با نام‌هایی مانند فیوچرز سنتی یا مدل CME-Style نیز شناخته می‌شود، نوعی قرارداد آتی با تاریخ سررسید مشخص است. این قراردادها در بازارهایی مانند CME Group که تحت نظارت فعالیت می‌کنند، ارائه می‌شوند.

در این نوع قرارداد، چند مشخصه اصلی از ابتدا تعیین می‌شود:

• دارایی پایه (Underlying Asset): مانند BTC یا ETH
• حجم قرارداد (Contract Size): برای مثال معادل یک BTC یا بخشی از آن
• تاریخ سررسید (Expiry Date)
• شرایط تسویه (Settlement Terms): تسویه نقدی یا تحویل فیزیکی دارایی

قراردادهای فیوچرز دارای سررسید چگونه کار می‌کنند؟

در این قراردادها، دو طرف توافق می‌کنند یک دارایی را با قیمت مشخص و در تاریخ معینی در آینده خرید و فروش کنند. با نزدیک شدن به تاریخ سررسید، قیمت قرارداد معمولاً به قیمت لحظه‌ای (Spot Price) نزدیک می‌شود.

شیوه تسویه این قرارداد نیز به دو شکل انجام می‌پذیرد: 

• تسویه نقدی (Cash Settlement): اختلاف قیمت قرارداد و قیمت نهایی دارایی به‌صورت وجه نقد تسویه می‌شود.
• تحویل فیزیکی (Physical Settlement): دارایی پایه واقعاً به خریدار تحویل داده می‌شود. این روش در معاملات خرده‌فروشی ارز دیجیتال کمتر رایج است.

مثال قرارداد فیوچرز دارای سررسید

فرض کنید یک معامله‌گر، قرارداد فیوچرز اتریوم (ETH) با تاریخ سررسید مارس ۲۰۲۶ را با قیمت ۳۰۰۰ دلار خریداری کند. اگر قیمت لحظه‌ای اتریوم پیش از سررسید افزایش پیدا کرده و بالاتر از ۳۰۰۰ دلار قرار بگیرد، معامله‌گر با فروش قرارداد با قیمتی بالاتر سود به‌دست می‌آورد. اگر قیمت ETH به کمتر از ۳۰۰۰ دلار کاهش پیدا کند، معامله‌گر در زمان تسویه با زیان مواجه خواهد شد.

مزایا و معایب فیوچرز دارای سررسید

فیوچرز دارای سررسید، مزایا و محدودیت‌هایی دارد که آن را برای برخی استراتژی‌ها مناسب‌تر از قراردادهای دائمی می‌کند. جدول زیر مهم‌ترین این موارد را نشان می‌دهد.

قرارداد دائمی یا Perpetual Futures چیست؟

قرارداد فیوچرز دائمی (Perpetual Futures) که به اختصار قرارداد دائمی (Perpetual Contract) یا Perp نیز نامیده می‌شود، نوعی قرارداد فیوچرز بدون تاریخ سررسید است. معامله‌گر می‌تواند پوزیشن خود را برای مدت نامحدود باز نگه دارد، مشروط بر اینکه الزامات مربوط به مارجین را رعایت کند.

قراردادهای دائمی چگونه کار می‌کنند؟

از آنجا که قراردادهای دائمی تاریخ سررسید ندارند، برای نزدیک نگه داشتن قیمت قرارداد به قیمت لحظه‌ای (Spot Price) از سازوکاری به نام نرخ تامین مالی (Funding Rate) استفاده می‌شود.

• اگر قیمت قرارداد دائمی از قیمت اسپات بیشتر باشد، لانگ‌ها به شورت‌ها پرداخت می‌کنند.
• اگر قیمت قرارداد دائمی از قیمت اسپات کمتر باشد، شورت‌ها به لانگ‌ها پرداخت می‌کنند.

مثال قرارداد فیوچرز دائمی

فرض کنید یک معامله‌گر با انتظار افزایش قیمت بیت‌کوین، وارد یک پوزیشن لانگ روی قرارداد دائمی BTC می‌شود. اگر قیمت بیت‌کوین افزایش پیدا کند، ارزش قرارداد نیز بیشتر شده و معامله‌گر به سود می‌رسد. در مقابل، اگر قیمت بیت‌کوین کاهش پیدا کند، پوزیشن او وارد زیان خواهد شد. این پوزیشن تا زمان بستن دستی یا لیکویید شدن (Liquidation) باز می‌ماند.

مزایا و معایب قراردادهای فیوچرز دائمی

برای مقایسه سریع، مهم‌ترین مزایا و معایب قراردادهای فیوچرز دائمی را می‌توان به شکل زیر خلاصه کرد:

تفاوت قرارداد Perpetual و Futures دارای سررسید

برای مقایسه سریع این دو نوع قرارداد، مهم‌ترین تفاوت‌های آن‌ها در تاریخ سررسید، نحوه تسویه، هزینه‌ها و کاربرد است:

چرا معاملات Perpetual در بازار کریپتو محبوب هستند؟

معامله‌های دائمی (Perpetual) در بازار کریپتو محبوب هستند، چون تاریخ سررسید ندارند و معامله‌گران می‌توانند پوزیشن خود را بدون نیاز به انتقال به قرارداد جدید باز نگه دارند. همچنین امکان استفاده از اهرم و معامله در هر دو جهت بازار، انعطاف بیشتری برای معامله‌گران ایجاد می‌کند.

اصطلاحات مهم معاملات فیوچرز که قبل از شروع باید بدانید

در معاملات فیوچرز اصطلاحات مختلفی برای توضیح نحوه باز شدن پوزیشن، میزان سرمایه، سود و زیان و شرایط لیکویید شدن وجود دارد. در مسیر آموزش معاملات فیوچرز پیشنهاد می‌شود در ابتدا با این اصطلاحات و مفهوم‌ها آشنایی کامل داشته باشید. برای مثال اگر ندانید پوزیشن لانگ چیست یا پوزیشن شورت چیست و اهرم در فیوچرز چه کاربردی دارد، ممکن است درک نحوه عملکرد معاملات و مدیریت ریسک برایتان دشوار شود.

پوزیشن لانگ (Long) چیست؟

پوزیشن لانگ (Long Position) یعنی معامله‌گر با انتظار افزایش قیمت یک دارایی، وارد موقعیت خرید می‌شود تا از رشد قیمت آن سود کسب کند. اگر معامله‌گر فکر کند قیمت یک دارایی بالا می‌رود، آن را می‌خرد و یک پوزیشن لانگ (Long Position) باز می‌کند. این موضوع به مدت زمان باز ماندن معامله ربطی ندارد.

پوزیشن شورت (Short) چیست؟

پوزیشن شورت (Short Position) یعنی معامله‌گر با انتظار کاهش قیمت یک دارایی، پوزیشن فروش باز می‌کند تا از کاهش قیمت، سود حاصل شود.

در این حالت، معامله‌گر دارایی را قرض می‌گیرد و می‌فروشد، سپس در صورت کاهش قیمت، آن را ارزان‌تر خریداری و بازمی‌گرداند. اختلاف قیمت خرید و فروش، سود معامله‌گر خواهد بود. اگر قیمت افزایش پیدا کند، ممکن است معامله‌گر با کال مارجین (Margin Call) مواجه شود و نیاز به تامین سرمایه بیشتری داشته باشد.

زمانی که معامله‌گر وارد یک معامله Long یا Short می‌شود، یک پوزیشن باز (Open Position) در حساب فیوچرز ایجاد می‌کند که تا زمان بستن پوزیشن (Close Position) فعال باقی می‌ماند.

اهرم یا Leverage در فیوچرز چیست؟

اهرم یا Leverage یکی از مهم‌ترین ابزارها در معاملات فیوچرز است که به معامله‌گر اجازه می‌دهد با استفاده از مقدار کمتری سرمایه به‌عنوان مارجین (Margin)، پوزیشن‌هایی با ارزش بالاتر باز کند. در واقع، به‌جای اینکه کل ارزش یک قرارداد را پرداخت کنید، تنها بخشی از آن را به‌عنوان مارجین در اختیار صرافی قرار می‌دهید و امکان کنترل یک موقعیت بزرگ‌تر برای شما فراهم می‌شود.

البته باید توجه داشت که اهرم فقط میزان سرمایه درگیر در معامله را افزایش می‌دهد و باعث تغییر حرکت واقعی بازار نمی‌شود. به‌عنوان مثال، اگر قیمت یک دارایی ۱ درصد افزایش یا کاهش پیدا کند، این تغییر بدون توجه به مقدار اهرم همان ۱ درصد باقی می‌ماند؛ اما تأثیر آن روی سود یا زیان شما نسبت به مارجینی که وارد معامله کرده‌اید، چند برابر می‌شود.

فرمول محاسبه اهرم به شکل زیر است:

اهرم = ارزش اسمی پوزیشن (Notional Value) ÷ مارجین اولیه (Initial Margin)

برای مثال، اگر ارزش یک قرارداد نفت خام ۷۰,۰۰۰ دلار باشد و معامله‌گر برای باز کردن آن ۷,۰۰۰ دلار مارجین اولیه قرار دهد، مقدار اهرم برابر است با:

۷۰,۰۰۰ ÷ ۷,۰۰۰ = ۱۰x

یعنی معامله‌گر با استفاده از اهرم ۱۰ برابر، موقعیتی معادل ۷۰,۰۰۰ دلار را با ۷,۰۰۰ دلار سرمایه کنترل می‌کند.

اگر مارجین موردنیاز برای همان قرارداد به ۱,۰۰۰ دلار کاهش پیدا کند، مقدار اهرم افزایش پیدا می‌کند:

۷۰,۰۰۰ ÷ ۱,۰۰۰ = ۷۰x

بنابراین هرچه میزان مارجین اولیه کمتر باشد، اهرم استفاده‌شده بیشتر خواهد شد.

تأثیر اهرم روی سود و زیان

فرض کنید معامله‌گری با اهرم ۱۳x وارد یک معامله فیوچرز شده است. اگر قیمت دارایی ۱ درصد در جهت پیش‌بینی معامله‌گر حرکت کند، سود معامله نسبت به مارجین اولیه تقریباً ۱۳ درصد خواهد بود.

اما همین موضوع در جهت مخالف نیز اتفاق می‌افتد؛ یعنی اگر بازار فقط ۱ درصد برخلاف جهت معامله حرکت کند، زیان معامله‌گر می‌تواند حدود ۱۳ درصد از مارجین اختصاص‌یافته باشد.

به همین دلیل، استفاده از اهرم‌های بالاتر در کنار ریسک لیکوئید شدن بیشتری همراه است و معامله‌گر باید پیش از انتخاب اهرم، میزان ریسک، حجم پوزیشن و حد ضرر خود را مشخص کند.

مارجین (Margin) چیست؟

مارجین (Margin) در معامله‌های فیوچرز ارز دیجیتال، مبلغی است که معامله‌گر به‌عنوان وجه تضمین برای باز کردن و حفظ یک پوزیشن در حساب خود قرار می‌دهد. در معاملات فیوچرز ارز دیجیتال، حساب معاملاتی شما یک حساب مارجین (Margin Account) محسوب می‌شود. 

این نوع حساب با حساب مارجین سنتی مورد استفاده در معاملات سهام تفاوت زیادی دارد. در حساب مارجین سهام، سرمایه‌گذاران برای انجام معامله پول قرض می‌گیرند و بابت آن هزینه بهره پرداخت می‌کنند. اما در بازارهای فیوچرز، مارجین یک وجه تضمین (Good-Faith Deposit) به حساب می‌آید و به معامله‌گران اجازه می‌دهد بدون قرض گرفتن سرمایه، پوزیشن‌های خود را باز کرده و نگه دارند. انواع مارجین در معامله‌های فیوچرز عبارتند از:

• مارجین اولیه (Initial Margin)
• مارجین نگهداری (Maintenance Margin)
• مارجین معاملات روزانه (Day Trading Margin)

مفهوم Initial Margin و Maintenance Margin چه تفاوتی دارند؟

اولین تفاوت مارجین اولیه (Initial Margin) و مارجین نگهداری (Maintenance Margin) این است که مارجین اولیه، حداکثر اهرم قابل استفاده را تعیین می‌کند. برای مثال، مارجین اولیه ۵۰ درصد به معنای اهرم ۲ به ۱ (2:1) است.

مارجین نگهداری حداقل مارجین مورد نیاز برای باز نگه داشتن پوزیشن را مشخص خواهد کرد. با کاهش مارجین به کمتر از حد تعیین‌شده، احتمال لیکوییدیشن پوزیشن افزایش می‌یابد. به همین دلیل، معامله‌گران معمولاً پیش از رسیدن به این مرحله از سفارش حد ضرر (Stop-Loss Order) استفاده می‌کنند.

لیکویید شدن در فیوچرز چیست؟

لیکوئید شدن (Liquidation) به بسته شدن اجباری یک پوزیشن اهرمی گفته می‌شود که در آن مارجین معامله‌گر دیگر برای پوشش زیان کافی نیست. این فرایند به‌صورت خودکار در پلتفرم‌های معامله‌های اهرمی انجام می‌شود تا زیان معامله‌گر از مقدار وثیقه او بیشتر نشود.

لیکوییدیشن (Liquidation) یکی از مفاهیم مهم در معامله‌های فیوچرز دائمی (Perpetual Futures) است. از آنجا که این معامله‌ها امکان استفاده از اهرم‌های ۱۰، ۵۰، ۱۰۰ برابری یا بیشتر را فراهم می‌کنند، حتی یک حرکت کوچک قیمت در خلاف جهت معامله می‌تواند مارجین را به‌سرعت از بین ببرد.

قیمت لیکوییدیشن چگونه تعیین می‌شود؟

این قیمت به عواملی مانند قیمت ورود، حجم پوزیشن، میزان اهرم و مارجین نگهداری (Maintenance Margin) بستگی دارد. هرچه اهرم بالاتری استفاده شود، معمولاً فاصله قیمت لیکوییدیشن از قیمت ورود کمتر می‌شود. 

برای مثال، در یک پوزیشن لانگ با اهرم ۵ برابری، به‌صورت تقریبی حرکت ۲۰ درصدی قیمت در خلاف جهت معامله می‌تواند پوزیشن را به محدوده لیکوییدیشن برساند. در حالی که با اهرم ۲۵ برابری این فاصله به حدود ۴ درصد کاهش پیدا می‌کند. البته قیمت دقیق لیکوئید شدن در هر صرافی بر اساس فرمول و الزامات مارجین همان پلتفرم محاسبه می‌شود.

منظور از Mark Price و Index Price چیست؟

قیمت شاخص (Index Price) میانگین وزنی قیمت یک دارایی در چندین صرافی مختلف است و ارزش آن را در بازار گسترده‌تر نشان می‌دهد. قیمت مارک (Mark Price) با استفاده از قیمت شاخص و قیمت منصفانه (Fair Price) تعیین می‌شود. Mark Price برای محاسبه ارزش پوزیشن و تعیین شرایط لیکوییدیشن استفاده می‌شود.

مفهوم Funding Rate یا نرخ تأمین مالی چیست؟

نرخ تامین مالی (Funding Rate) پرداختی دوره‌ای میان معامله‌گران بازار فیوچرز دائمی (Perpetual Futures) است و برخلاف کارمزد، به صرافی پرداخت نمی‌شود.

اگر قیمت قرارداد بالاتر از قیمت اسپات (Spot Price) باشد، نرخ معمولاً مثبت است و دارندگان پوزیشن لانگ به شورت پرداخت می‌کنند. اگر قیمت قرارداد پایین‌تر باشد، نرخ معمولاً منفی است و پرداخت از شورت‌ها به لانگ‌ها انجام می‌شود.

این سازوکار معامله‌گران را به باز کردن پوزیشن‌هایی ترغیب می‌کند که باعث نزدیک شدن قیمت فیوچرز به قیمت اسپات می‌شوند.

منظور از PnL در معاملات فیوچرز چیست؟

PnL (Profit and Loss) به معنای سود و زیان معامله است. در معاملات فیوچرز، اهرم باعث می‌شود تغییرات کوچک قیمت، تأثیر بیشتری بر سود و زیان (PnL) پوزیشن داشته باشند.

سود و زیان تحقق‌یافته (Realized PnL) مربوط به معامله‌های بسته شده و سود و زیان تحقق‌نیافته (Unrealized PnL) مربوط به پوزیشن‌های باز است. بررسی PnL همچنین موجب می‌شود معامله‌گر بتواند عملکرد و میزان کارایی استراتژی معاملاتی خود را ارزیابی کند.

شاخص اپن اینترست (open interest) یا سود باز چیست؟

شاخص سود باز معاملات یا اپن اینترست (Open Interest) مجموع تعداد قراردادهای مشتقه، مانند اختیار معامله یا قراردادهای فیوچرز، برای یک دارایی است که هنوز تسویه نشده‌اند. Open Interest تصویر دقیقی از فعالیت معاملاتی در بازار مشتقات در اختیار معامله‌گر قرار داده و نشان می‌دهد جریان ورود پول به بازارهای اختیار معامله و فیوچرز در حال افزایش یا کاهش است.

تفاوت Cross و Isolated در معاملات فیوچرز چیست؟

درک تفاوت بین Cross Margin و Isolated Margin یکی از بخش‌های مهم در آموزش معاملات فیوچرز است. زیرا انتخاب میان این دو، نقش مهمی در نحوه تخصیص مارجین و میزان سرمایه در معرض ریسک دارد.

منظور از Isolated Margin چیست؟

در مارجین ایزوله (Isolated Margin)، مقدار مشخصی از وثیقه به هر پوزیشن به‌صورت جداگانه اختصاص داده می‌شود. اگر پوزیشن وارد زیان شود، فقط همان مارجین در معرض ریسک قرار می‌گیرد و باقی موجودی حساب از آن معامله جدا می‌ماند.

مقدار مارجین هنگام باز کردن معامله مشخص می‌شود و معامله‌گر می‌تواند بعداً وثیقه بیشتری به آن اضافه یا از آن کم کند. در این حالت، حداکثر زیان پوزیشن به مارجین اختصاص‌یافته به همان معامله محدود می‌شود.

در عمل، این یعنی:

• هر معامله مانند این است که در یک حساب فرعی مستقل انجام می‌شود.
• اگر پوزیشن A لیکویید شود، پوزیشن‌های B و C کاملاً تحت تأثیر قرار نمی‌گیرند.
• سطح مارجین هر پوزیشن باید به‌صورت جداگانه تحت نظر باشد و در صورت نیاز، مارجین بیشتری به آن اختصاص داده شود.

مزایای مارجین ایزوله

• محدود شدن ریسک: زیان هر پوزیشن به مارجین اختصاص‌یافته به همان معامله محدود می‌شود.
• مناسب برای آزمایش: برای استراتژی‌های جدید، توکن‌های ناشناخته و معاملات با اهرم بالا کاربرد دارد.
• کنترل بهتر ریسک: میزان سرمایه در معرض زیان از ابتدا مشخص است.
• کاهش ریسک لیکوییدیشن سایر پوزیشن‌ها: زیان یک پوزیشن نمی‌تواند به‌طور مستقیم سایر معامله‌ها و کل حساب را تحت تاثیر قرار دهد.

منظور از Cross Margin چیست؟

در مارجین کراس (Cross Margin)، کل موجودی قابل‌استفاده حساب به‌عنوان وثیقه مشترک برای پوزیشن‌های باز استفاده می‌شود. بنابراین، سود و زیان معامله‌های مختلف می‌تواند روی مارجین سایر پوزیشن‌ها تأثیر بگذارد. در عمل:

• سود یک پوزیشن می‌تواند بخشی از زیان پوزیشن دیگر را جبران کند.
• مارجین موجود در حساب برای پشتیبانی از معاملات باز استفاده می‌شود.
• قیمت لیکوییدیشن (Liquidation Price) هر پوزیشن به وضعیت کلی حساب وابسته است.

این حالت می‌تواند احتمال لیکویید شدن یک پوزیشن را کاهش دهد، اما در مقابل بخش بیشتری از موجودی حساب در معرض ریسک قرار می‌گیرد.

مزایای مارجین کراس

• جبران زیان: سود یک پوزیشن می‌تواند زیان پوزیشن دیگر را پوشش دهد.
• بهره‌وری سرمایه: یک موجودی مارجین می‌تواند هم‌زمان از چند پوزیشن پشتیبانی کند.
• مدیریت ساده‌تر: به‌جای بررسی جداگانه هر معامله، وضعیت کلی مارجین حساب را بررسی می‌کنید.
• مناسب برای هج: در معامله‌های هج، یک پوزیشن می‌تواند بخشی از ضرر پوزیشن دیگر را جبران کند.

تفاوت Cross و Isolated در میزان ریسک

تفاوت اصلی این دو حالت در میزان سرمایه‌ای است که در معرض زیان قرار می‌گیرد. Isolated ریسک هر پوزیشن را جدا می‌کند، اما در Cross کل موجودی حساب می‌تواند برای پشتیبانی از معامله‌ها استفاده شود.

ریسک‌های Isolated Margin

• نیاز به مدیریت بیشتر هر پوزیشن
• استفاده محدودتر از سرمایه
• نبود جبران خودکار سود و زیان بین پوزیشن‌ها
• لیکویید شدن مستقل هر پوزیشن

ریسک‌های Cross Margin

• درگیر شدن کل موجودی حساب
• مصرف سریع‌تر مارجین در افت بازار
• کنترل سخت‌تر زیان هر پوزیشن
• احتمال لیکویید شدن چند پوزیشن همزمان

Cross یا Isolated، هرکدام در چه شرایطی کاربرد دارند؟

انتخاب بین Cross و Isolated به تعداد پوزیشن‌ها، نوع استراتژی و میزان ریسک قابل‌قبول بستگی دارد. در جدول زیر کاربرد دقیق هر کدام را مشاهده می‌کنید:

تفاوت معاملات اسپات، مارجین و فیوچرز چیست؟

هر کدام از معاملات اسپات (Spot Trading)، معاملات مارجین (Margin Trading) و معاملات فیوچرز (Futures) ساختار و ریسک متفاوتی دارند. آشنایی با این تفاوت‌ها یکی از قسمت‌های موثر و مهم آموزش معاملات فیوچرز است. زیرا درک این تفاوت‌ها به معامله‌گر کمک می‌کند متناسب با سرمایه، هدف و میزان ریسک خود، روش مناسب‌تری را انتخاب کند. ابتدا تعریف کوتاهی از اسپات و مارجین به شما ارائه دهیم:

• اسپات چیست؟ معاملات اسپات (Spot) به خریدوفروش مستقیم یک دارایی با قیمت جاری بازار گفته می‌شود و معامله‌گر معمولاً مالک دارایی خریداری‌شده می‌شود.
• معاملات مارجین چیست ؟ معاملات مارجین (Margin) به معامله با استفاده از سرمایه قرض‌گرفته‌شده از صرافی یا کارگزار گفته می‌شود که امکان افزایش حجم معامله و در مقابل، افزایش ریسک را فراهم می‌کند.

تفاوت اسپات و فیوچرز (Futures vs Margin)

برای درک بهتر تفاوت این دو بازار، باید عواملی مانند اهرم، امکان معامله در جهت نزولی، نقدشوندگی و تفاوت قیمت را بررسی کرد. این ویژگی‌ها باعث می‌شوند تجربه و میزان ریسک معامله در اسپات و فیوچرز متفاوت باشد.

۱. اهرم (Leverage)

اهرم باعث می‌شود معاملات فیوچرز با سرمایه کمتری انجام شوند. در مقابل، معاملات اسپات امکان استفاده از اهرم را ندارند و میزان خرید به سرمایه موجود معامله‌گر بستگی دارد.

۲. امکان انعطاف‌پذیر برای لانگ یا شورت

در بازار اسپات، معمولاً از افزایش قیمت دارایی سود می‌برید. در مقابل، قراردادهای فیوچرز امکان معامله در هر دو جهت بازار را فراهم می‌کنند. بنابراین، معامله‌گر می‌تواند با پیش‌بینی افزایش قیمت، پوزیشن لانگ و با انتظار کاهش قیمت، پوزیشن شورت باز کند.

۳. نقدشوندگی (Liquidity)

بازارهای فیوچرز ارز دیجیتال از نقدشوندگی بالایی برخوردار هستند. نقدشوندگی بالا به کشف قیمت کمک می‌کند و امکان باز و بسته کردن سریع‌تر پوزیشن‌ها را فراهم می‌کند.

۴. تفاوت قیمت فیوچرز و اسپات (Futures vs. Spot Prices)

قیمت اسپات همان قیمت جاری دارایی در بازار است، در حالی که قیمت فیوچرز (Futures Price) علاوه بر قیمت اسپات، تحت تاثیر پریمیوم فیوچرز (Futures Premium) قرار دارد. این پریمیوم می‌تواند مثبت یا منفی باشد و به شرایط عرضه و تقاضا بستگی دارد.

تفاوت مارجین و فیوچرز (Futures vs Margin)

معاملات مارجین و فیوچرز هر دو امکان استفاده از اهرم را فراهم می‌کنند، اما ساختار متفاوتی دارند. در مارجین، معامله‌گر برای افزایش حجم معامله، سرمایه یا دارایی را قرض می‌گیرد و در بازار اسپات معامله می‌کند. در فیوچرز، معامله‌گر بدون خرید یا قرض گرفتن مستقیم دارایی، روی قراردادهای مشتقه معامله می‌کند.

• بازار معاملاتی: مارجین در بازار اسپات انجام می‌شود، اما فیوچرز در بازار مشتقه.
• استقراض: در مارجین سرمایه یا دارایی قرض گرفته می‌شود، اما در فیوچرز وام مستقیمی وجود ندارد.
• اهرم: فیوچرز معمولاً امکان استفاده از اهرم بالاتری نسبت به مارجین را فراهم می‌کند.
• Long و Short: امکان معامله در جهت صعودی و نزولی در هر دو بازار وجود دارد، اما سازوکار معامله شورت در آن‌ها متفاوت است.
• هزینه‌ها: مارجین علاوه بر کارمزد معامله، هزینه استقراض دارد. فیوچرز نیز ممکن است شامل Funding Rate باشد.
• لیکوییدیشن: هر دو بازار در صورت کاهش ارزش وثیقه با خطر لیکوییدیشن مواجه هستند، اما شرایط و نحوه محاسبه آن‌ها متفاوت است.

مقایسه Spot، Margin و Futures

با مقایسه فیوچرز با اسپات (Futures vs Margin) یا مقایسه فیوچرز با مارجین (Futures vs Margin)، می‌توانید تفاوت‌های اصلی این سه روش معاملاتی از لحاظ اهرم، استقراض سرمایه، امکان Long و Short، وثیقه، لیکوییدیشن و کارمزد درک کنید.

نحوه محاسبه سود و زیان در معاملات فیوچرز

برای محاسبه سود و زیان (PnL) در معاملات فیوچرز، باید قیمت ورود (Entry Price) و خروج، حجم پوزیشن و اندازه قرارداد (Contract Size) را در نظر گرفت. میزان سود یا زیان نیز با توجه به جهت پوزیشن، یعنی Long یا Short، محاسبه می‌شود.

فرمول محاسبه Position Size

با مشخص بودن اندازه حساب (Account Size)، ریسک حساب (Account Risk) و فاصله تا نقطه بی‌اعتبار شدن تحلیل (Invalidation Point)، می‌توان حجم پوزیشن (Position Size) را محاسبه کرد:

حجم پوزیشن = اندازه حساب × ریسک حساب ÷ فاصله تا حد ضرر

مثال: فرض کنید موجودی حساب شما ۵,۰۰۰ دلار است و می‌خواهید در هر معامله حداکثر ۱٪، یعنی ۵۰ دلار، ریسک کنید. اگر حد ضرر شما ۵٪ با نقطه ورود فاصله داشته باشد:

۵,۰۰۰ × ۰.۰۱ ÷ ۰.۰۵ = ۱,۰۰۰ دلار

بنابراین، حجم مناسب پوزیشن ۱,۰۰۰ دلار است و در صورت رسیدن قیمت به حد ضرر، حداکثر زیان شما ۵۰ دلار خواهد بود.

نحوه محاسبه سود معامله Long

فرض کنید قیمت بیت‌کوین (BTC/USD) ۵۰,۰۰۰ دلار است و انتظار دارید طی ۲۴ ساعت آینده به ۵۵,۰۰۰ دلار برسد. در این شرایط، روی ۱ BTC با اهرم ۱۰۰ برابری (100X Leverage) پوزیشن لانگ باز می‌کنید.

مارجین اولیه مورد نیاز برابر است با:

۵۰,۰۰۰ ÷ ۱۰۰ = ۵۰۰ دلار

با رسیدن قیمت بیت‌کوین به ۵۵,۰۰۰ دلار و بستن پوزیشن، سود معامله از فرمول زیر به دست می‌آید:

(قیمت بسته شدن − قیمت باز شدن) × حجم معامله

(۵۵,۰۰۰ − ۵۰,۰۰۰) × ۱ = ۵,۰۰۰ دلار سود

نحوه محاسبه سود معامله Short

فرض کنید قیمت اتریوم (ETH/USD) ۲,۰۰۰ دلار است و انتظار دارید قیمت آن به ۱,۸۰۰ دلار کاهش پیدا کند. در این شرایط، روی ۲۵ ETH با اهرم ۵۰ برابری (50X Leverage) پوزیشن شورت باز می‌کنید.

سرمایه اولیه موردنیاز برابر است با:

۵۰,۰۰۰ ÷ ۵۰ = ۱,۰۰۰ دلار

با رسیدن قیمت اتریوم به ۱,۸۰۰ دلار و بستن پوزیشن، سود معامله از فرمول زیر محاسبه می‌شود:

(قیمت باز شدن − قیمت بسته شدن) × حجم معامله

(۲,۰۰۰ − ۱,۸۰۰) × ۲۵ = ۵,۰۰۰ دلار سود

نحوه محاسبه تقریبی قیمت لیکوییدیشن

قیمت لیکوییدیشن بر اساس عواملی مانند قیمت ورود، حجم پوزیشن، مارجین، اهرم و نرخ مارجین نگهداری تعیین می‌شود. فرمول دقیق آن نیز بسته به صرافی و نوع قرارداد متفاوت است. با این حال در ادامه یکی از رایج‌ترین فرمول‌های محاسبه تقریبی قیمت لیکوییدیشن را مشاهده می‌کنید.

فرمول پوزیشن لانگ

قیمت لیکوییدیشن = قیمت ورود − (مارجین اولیه ÷ (حجم پوزیشن × نرخ مارجین نگهداری))

برای مثال، اگر قیمت ورود ۵۰,۰۰۰ دلار، مارجین اولیه ۱,۰۰۰ دلار، حجم پوزیشن ۱۰,۰۰۰ دلار و نرخ مارجین نگهداری ۰.۵٪ باشد:

۱,۰۰۰ ÷ (۱۰,۰۰۰ × ۰.۰۰۵) = ۲۰

بنابراین:

۵۰,۰۰۰ − ۲۰ = ۴۹,۹۸۰ دلار

در این شرایط، اگر Mark Price به حدود ۴۹,۹۸۰ دلار برسد، پوزیشن لانگ وارد محدوده لیکوییدیشن می‌شود.

فرمول پوزیشن شورت

قیمت لیکوییدیشن = قیمت ورود + (مارجین اولیه ÷ (حجم پوزیشن × نرخ مارجین نگهداری))

با همین اعداد، قیمت لیکوییدیشن حدود ۵۰,۰۲۰ دلار خواهد بود.

نکته: کارمزد معاملات (Trading Fees) و نرخ تامین مالی (Funding Rate) نیز می‌توانند بر قیمت لیکوییدیشن تاثیر بگذارند. بنابراین، عدد واقعی ممکن است با محاسبه تقریبی تفاوت داشته باشد.

کارمزد معاملات فیوچرز چگونه محاسبه می‌شود؟

کارمزد معاملات فیوچرز (Futures Fee) به ارزش اسمی پوزیشن (Position Notional) و نرخ کارمزد صرافی بستگی دارد. بنابراین، هرچه ارزش پوزیشن بیشتر باشد، کارمزد پرداختی نیز افزایش پیدا می‌کند.

فرمول محاسبه کارمزد به شکل زیر است:

Trading Fee = Position Notional × Fee Rate

کارمزد معامله = ارزش اسمی پوزیشن × نرخ کارمزد

ارزش اسمی پوزیشن نیز بر اساس اندازه قرارداد، تعداد قراردادها و میانگین قیمت اجرا محاسبه می‌شود:

Position Notional = Contract Value × Number of Contracts × Average Execution Price

ارزش اسمی پوزیشن = ارزش قرارداد × تعداد قراردادها × میانگین قیمت اجرا

Maker Fee چیست؟

Maker سفارشی است که بلافاصله اجرا نمی‌شود و در دفتر سفارشات (Order Book) باقی می‌ماند. این سفارش زمانی اجرا می‌شود که با سفارش معامله‌گر دیگری تطبیق پیدا کند.

برای مثال، اگر قیمت بیت‌کوین ۱۰۰,۰۰۰ USDT باشد و یک سفارش لیمیت خرید (Buy Limit Order) در قیمت ۹۹,۹۰۰ USDT ثبت کنید، این سفارش تا زمان تطبیق با سفارش فروش مناسب در دفتر سفارشات باقی می‌ماند و Maker محسوب می‌شود.

Taker Fee چیست؟

مفهوم Taker به نوعی از سفارش اطلاق می‌شود که با تطبیق فوری در اوردربوک (Order Book)، نقدینگی موجود را مصرف کرده و معامله را در لحظه نهایی می‌کند.

سفارش مارکت (Market Order) همیشه به‌عنوان Taker Order در نظر گرفته می‌شود. همچنین، سفارش لیمیتی (Limit Order) که بلافاصله با یک سفارش موجود مچ شود، Taker محسوب خواهد شد.

Funding Fee چیست؟

Funding Fee یا کارمزد تأمین مالی بر اساس اختلاف قیمت فیوچرز پرپچوال (Perpetual Futures) با قیمت اسپات (Spot Price) و همچنین حجم پوزیشن لانگ یا پوزیشن شورت محاسبه می‌شود.

Funding Fee فقط برای معامله‌گرانی اعمال می‌شود که در پایان بازه زمانی تأمین مالی (Funding Interval) همچنان پوزیشن باز داشته باشند. اگر پوزیشن پیش از پایان این بازه بسته شود، معامله‌گر مشمول پرداخت یا دریافت Funding Fee نخواهد شد.

آیا Funding Rate همان کارمزد صرافی است؟

خیر، Funding Rate کارمزد صرافی نیست، بلکه نرخی برای محاسبه پرداخت دوره‌ای بین معامله‌گران لانگ و شورت در قراردادهای پرپچوال است. در مقابل، Trading Fee مستقیماً بابت اجرای معامله به صرافی پرداخت می‌شود و جدا از Funding Fee محاسبه می‌شود.

آموزش معاملات فیوچرز، چگونه یک معامله Futures باز کنیم؟

برای اینکه بتوانید ترید فیوچرز را انجام دهید، به سراغ آموزش و مراحل انجام آن در صرافی Ourbit رفته‌ایم که توضیحات کامل‌تری ارائه داده است. این توضیحات به همراه تصاویر از سایت اصلی صرافی گرفته شده که نحوه انجام معاملات فیوچرز را به شکل کامل به شما آموزش می‌دهد. در واقع Ourbit روش پیشرفته‌ای برای معامله فیوچرز در اختیار شما قرار می‌دهد. برخلاف معاملات اسپات، معاملات فیوچرز منطق معاملاتی و روش‌های ورود به معامله خاص خود را دارند.

مرحله اول- USDT-M و Coin-M

معاملات فیوچرز به دو نوع فیوچرز USDT-M و فیوچرز Coin-M تقسیم می‌شود. در قراردادهای USDT-M تسویه این قراردادها با USDT انجام می‌شود. شما می‌توانید با نگهداری USDT، معاملات فیوچرز چندین ارز دیجیتال را در Ourbit انجام دهید. اما در قراردادهای Coin-M از ارزهای دیجیتالی مانند BTC و ETH و… استفاده می‌شود. گفتنی است برخی از صرافی‌ها از جمله خود اوربیت از معاملات Coin-M پشتیبانی نمی‌کنند.

مرحله دوم- نحوه انتقال دارایی

قبل از شروع معاملات فیوچرز، باید مطمئن شوید که دارایی کافی، مانند USDT، در حساب فیوچرز خود دارید. مراحل انتقال وجه هم به صورت زیر انجام می‌شود:

• ابتدا صرافی اوربیت را باز کنید و وارد بخش Wallets  و بعد  Transferشوید.
• در قسمت انتقال، گزینه Spot  و بعد به قسمت  Futuresبروید.
• ارز دیجیتال موردنظر را انتخاب کنید. در این مثال USDT استفاده شده است.
• مقدار موردنظر برای انتقال را وارد و بعد روی گزینه Transfer کلیک کنید.

مرحله سوم نحوه ثبت سفارش

از آنجا که حالت مارجین (Margin Mode) و حالت اهرم (Leverage Mode) می‌توانند بر میزان سود و زیان شما در معاملات فیوچرز تأثیر بگذارند، صرافی Ourbit پیشنهاد می‌کند ثبت سفارش را با این ترتیب انجام دهید:

انتخاب حالت مارجین و اهرم ← انتخاب نوع سفارش ← تعیین پارامترها ← تأیید سفارش برای Open Short یا Open Long.

مرحله چهارم تنظیم حالت مارجین

برای اینکه بتوانید سفارش خود را ثبت کنید، اول باید حالت مارجین را در این صرافی مشخص کنید. دو حالت مارجین ایزوله و مارجین کراس در مقابلتان قرار دارند که هر کدام با ویژگی‌های متفاوتی ارائه می‌شوند. این دو حالت را در ادامه توضیح داده‌ایم.

مارجین ایزوله (Isolated Margin)

 در این حالت، مارجین هر سفارش به صورت مستقل محاسبه می‌شود. اگر نیاز باشد مقدار مارجین یک پوزیشن افزایش پیدا کند، حتی در صورتی که در سایر حساب‌های مارجین ایزوله یا کراس موجودی کافی داشته باشید، این موجودی به طور خودکار به آن پوزیشن اضافه نمی‌شود و باید خودتان به صورت دستی مارجین را افزایش دهید.

برای مثال فرض کنید یک معامله‌گر ۱۰۰۰ USDT در حساب فیوچرز خود دارد، اما فقط ۲۰۰ USDT را به عنوان مارجین اولیه استفاده و یک پوزیشن لانگ روی BTC باز کرده است. اگر پوزیشن لیکویید شود، معامله‌گر فقط همان ۲۰۰ USDT را از دست می‌دهد و کل موجودی ۱۰۰۰ USDT او از بین نمی‌رود.

مارجین کراس (Cross Margin)

در این حالت، تمام موجودی قابل استفاده از ارز تسویه مربوطه به عنوان مارجین پوزیشن مورد استفاده قرار می‌گیرد تا پوزیشن حفظ شده و از لیکویید شدن آن جلوگیری شود. پس اگر ارزش خالص دارایی برای تأمین حداقل مارجین نگهداری کافی نباشد، لیکویید شدن اجباری انجام می‌شود. در صورت لیکویید شدن پوزیشن، ممکن است تمام دارایی موجود در ارز تسویه مربوطه را از دست بدهید.

برای مثال اگر معامله‌گر ۱۰۰۰ USDT در حساب فیوچرز داشته باشد و با استفاده از ۲۰۰ USDT یک پوزیشن لانگ BTC باز کند، در حالت Cross Margin در صورت لیکویید شدن، کل موجودی ۱۰۰۰ USDT او در معرض از دست رفتن قرار می‌گیرد.

نحوه تغییر حالت مارجین

در بالای صفحه معاملات فیوچرز روی گزینه Isolated بزنید. با کشیدن صفحه به چپ یا راست، حالت Isolated یا Cross را انتخاب کنید و بعد روی Confirm بزنید.

تنظیم حالت اهرم (Leverage Mode)

در این حالت، برای پوزیشن‌های Long و Short از یک اهرم و یک حالت مارجین استفاده می‌شود. در حالت Advanced Mode می‌توانید برای پوزیشن‌های Long و Short، اهرم و حالت مارجین متفاوتی تعیین کنید. برای مثال، در Simple Mode می‌توانید حالت Isolated/Cross و ضریب اهرم را به شکل مستقیم تنظیم کنید.

در Advanced Mode امکان تنظیم جداگانه مارجین و اهرم برای معاملات Long و Short وجود دارد.

ناگفته نماند اگر در هر جفت‌ارز فیوچرز، پوزیشن یا سفارش بازی داشته باشید، امکان تغییر Leverage Mode وجود ندارد. همچنین تغییر حالت اهرم به صورت یکسان روی تمام جفت‌ارزهای فیوچرز اعمال می‌شود.

نحوه تغییر Leverage Mode

روی علامت سه نقطه در گوشه بالای سمت راست صفحه معاملات فیوچرز بزنید و بعد گزینه Preferences را انتخاب کنید. حالا در قسمت Leverage Mode وارد شوید و Simple Mode یا Advanced Mode را انتخاب کنید.

نحوه ثبت انواع سفارش فیوچرز در صرافی

برای اینکه سفارش خود را در این صرافی ثبت کنید، باید مراحل زیر را به ترتیب انجام دهید:

• روی […] در بالا سمت راست صفحه معاملات آتی ضربه بزنید.
• روی [Preferences] ضربه بزنید.
• روی [K-line in Trading Page] ضربه بزنید.
• [Top] یا [Bottom] را انتخاب کنید.
• روی [Confirm] ضربه بزنید.

نحوه ثبت سفارش Limit

در سفارش Limit، انتظارتان این است که در قیمت پایین‌تر خرید کنید یا در قیمت بالاتر بفروشید. یعنی برای Long قیمتی پایین‌تر از قیمت فعلی بازار و برای Short قیمتی بالاتر از قیمت فعلی بازار تعیین می‌کنید. اما در این حالت، سفارش Open Long فقط می‌تواند در قیمتی پایین‌تر از آخرین قیمت بازار و سفارش Open Short در قیمتی بالاتر از آخرین قیمت بازار ثبت شود و در غیر این صورت، سفارش به صورت Market اجرا خواهد شد.

واحدهای پایه معاملات فیوچرز شامل BTC، USDT و Cont. هستند. گزینه‌های Time in Force عبارتند از:

GTC (Good Till Cancelled): سفارش تا زمان تکمیل یا لغو شدن فعال باقی می‌ماند.

IOC (Immediate or Cancel): اگر سفارش بلافاصله با قیمت تعیین‌شده اجرا نشود، لغو می‌شود.

FOK (Fill or Kill): اگر سفارش به طور کامل اجرا نشود، بلافاصله لغو خواهد شد.

مراحل ثبت سفارش Limit هم به صورت زیر است:

• قیمت را تعیین کنید.
• واحد پایه را انتخاب کنید.
• مقدار سفارش را تعیین کنید.
• گزینه Time in Force را تنظیم کنید.
• سفارش Open Short یا Open Long را ثبت کنید.

ثبت سفارش Market

سفارش Market یکی از سریع‌ترین انواع سفارش برای اجراست و سفارش شما با بهترین قیمت موجود در بازار انجام می‌شود. در این نوع سفارش واحدهای پایه معاملات آتی BTC، USDT و Cont هستند. سفارش مارکت ابتدا با بهترین قیمت موجود اجرا می‌شود و اگر بخشی از سفارش اجرا نشده باقی بماند، قسمت باقی‌مانده به سفارش Limit تبدیل خواهد شد. این نوع سفارش برای زمانی مناسب است که اجرای کامل سفارش با Market Order امکان‌پذیر نباشد.

مراحل ثبت سفارش Market هم به صورت زیر است:

• واحد پایه را انتخاب کنید.
• مقدار را تعیین کنید.
• در صورت نیاز، MTL (Market to Limit) را فعال کنید.
• سفارش Open Short یا Open Long را ثبت کنید.

ثبت سفارش Trigger

Trigger Order مشابه Stop-Limit Order در معاملات اسپات است. در این سفارش می‌توانید با تعیین Trigger Price و Price در قیمتی بالاتر یا پایین‌تر از قیمت فعلی بازار وارد پوزیشن Long یا Short شوید. برای Trigger Price و Price می‌توان از Last Price، Fair Price یا Index Price استفاده کنید. همچنین قیمت Trigger و قیمت اجرای سفارش را می‌توانید به صورت Limit یا Market تعیین کنید.

مراحل ثبت Trigger Order به صورت زیر است:

• نوع قیمت (Last، Fair یا Index Price) را انتخاب کنید.
• روش Trigger (Limit یا Market) را انتخاب کنید.
• Trigger Price را تعیین کنید.
• Price را تعیین کنید.
• واحد پایه را انتخاب کنید.
• مقدار سفارش را وارد کنید.
• در صورت نیاز Time in Force را تنظیم کنید.
• سفارش Open Short یا Open Long را ثبت کنید.

ثبت سفارش Trailing Stop

سفارش Trailing Stop به سفارش Stop-Limit شباهت زیادی دارد، با این تفاوت که یک قابلیت دنبال‌کننده دارد. یعنی امکان ورود به معامله Long یا Short در قیمتی بالاتر یا پایین‌تر از قیمت فعلی بازار را فراهم می‌کند. Trigger Price با توجه به بالاترین یا پایین‌ترین قیمت ثبت‌شده در یک بازه زمانی ۱۰ دقیقه‌ای محاسبه می‌شود.

در این سفارش فرمول معامله Long به صورت زیر است:

Trigger Price = (1 + Price Difference) × بالاترین قیمت تاریخی در بازه ۱۰ دقیقه‌ای

برای معامله Short هم از فرمول زیر استفاده می‌شود:

Trigger Price = (1 – Price Difference) × پایین‌ترین قیمت تاریخی در بازه ۱۰ دقیقه‌ای

Activation Price شرط فعال شدن سفارش Trailing است و اگر مقدار آن تعیین نشود، زمانی که Last Price یا Market Price به Trigger Price برسد، سفارش به صورت Market Order فعال می‌شود. حالا اگر Activation Price تعیین شود، Trigger Price بعد از فعال شدن سفارش ایجاد خواهد شد. Activation Price می‌تواند بر اساس Last Price، Fair Price یا Index Price تعیین شود.

مراحل ثبت سفارش Trailing Stop هم به ترتیب زیر است:

• Ratio یا Price Distance را انتخاب کنید.
• Ratio یا Price Distance را تعیین کنید.
• واحد پایه را انتخاب کنید.
• مقدار سفارش را تعیین کنید.
• در صورت نیاز Activation Price را تنظیم کنید.
• سفارش Open Short یا Open Long را ثبت کنید.

ثبت سفارش Post Only

سفارش Post Only تضمین می‌کند که معامله‌گر همیشه به عنوان Maker وارد معامله شود. زمانی که معامله انجام می‌شود، معامله‌گر به عنوان تأمین‌کننده نقدینگی، کارمزد معاملاتی دریافت می‌کند. واحدهای پایه فیوچرز شامل BTC، USDT و Cont. هستند. مراحل ثبت این نوع سفارش هم به صورت زیر است:

• قیمت را تعیین کنید.
• واحد پایه را انتخاب کنید.
• مقدار سفارش را تعیین کنید.
• سفارش Open Short یا Open Long را ثبت کنید.

مثال معامله فیوچرز با اعداد واقعی

برای درک بهتر نحوه انجام معاملات فیوچرز، ترجیح دادیم تأثیر جهت معامله، اهرم، کارمزد و Funding Rate را با اعداد واقعی بررسی کنیم. مثال‌های زیر نشان می‌دهند یک تغییر قیمت چگونه می‌تواند روی سود و زیان معامله اثر بگذارد.

مثال یک معامله Long

در پوزیشن لانگ، معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی افزایش پیدا کند. بنابراین، در قیمت پایین‌تر وارد معامله می‌شود و با افزایش قیمت، پوزیشن خود را می‌بندد تا از اختلاف قیمت سود کسب کند.

برای مثال، فرض کنید قیمت بیت‌کوین ۵۰,۰۰۰ دلار است و معامله‌گر با انتظار افزایش قیمت، یک پوزیشن لانگ روی ۱ BTC باز می‌کند. اگر قیمت بیت‌کوین به ۵۵,۰۰۰ دلار برسد، سود معامله پیش از کسر کارمزد برابر است با:

(۵۵,۰۰۰ − ۵۰,۰۰۰) × ۱ = ۵,۰۰۰ دلار سود

مثال یک معامله Short

در پوزیشن شورت، معامله‌گر انتظار دارد قیمت کاهش پیدا کند. در این حالت، با کاهش قیمت دارایی، ارزش پوزیشن شورت افزایش پیدا خواهد کرد و معامله‌گر می‌تواند از این کاهش قیمت، به سود برسد.

برای مثال، فرض کنید قیمت اتریوم ۲,۰۰۰ دلار است و معامله‌گر یک پوزیشن شورت روی ۲۵ ETH باز خواهد کرد. اگر قیمت اتریوم به ۱,۸۰۰ دلار کاهش پیدا کند، سود معامله پیش از کسر کارمزد برابر است با:

(۲,۰۰۰ − ۱,۸۰۰) × ۲۵ = ۵,۰۰۰ دلار سود

تأثیر اهرم روی سود و زیان

اهرم به معامله‌گر اجازه می‌دهد با سرمایه کمتری، پوزیشن بزرگ‌تری باز کند. در نتیجه، تغییرات قیمت می‌تواند سود یا زیان معامله را بیشتر کند.

برای مثال، اگر با ۱,۰۰۰ دلار مارجین و اهرم ۱۰ برابری معامله کنید، ارزش پوزیشن شما ۱۰,۰۰۰ دلار خواهد بود. بنابراین، افزایش ۵ درصدی قیمت می‌تواند حدود ۵۰۰ دلار سود ایجاد کند. در صورت حرکت ۵ درصدی قیمت در جهت مخالف، همین مقدار زیان ایجاد می‌شود.

تأثیر کارمزد و Funding Rate روی نتیجه معامله

کارمزد معاملات (Trading Fee) و Funding Rate نیز در نتیجه نهایی معامله فیوچرز موثر هستند. کارمزد هنگام باز و بسته کردن پوزیشن محاسبه می‌شود و در قراردادهای پرپچوال، Funding Fee نیز بسته به مثبت یا منفی بودن Funding Rate ممکن است از معامله‌گر دریافت یا به او پرداخت شود.

بنابراین، سود یا زیان نهایی معامله فقط به تغییر قیمت بستگی ندارد و باید کارمزد و Funding Fee نیز در محاسبه PnL در نظر گرفته شوند.

مدیریت ریسک در معاملات فیوچرز

مدیریت ریسک (Risk Management) در بازار فیوچرز چیست؟ در واقع مدیریت ریسک به کاهش زیان‌های احتمالی کمک می‌کند. معامله‌گر باید در کنار سود مورد انتظار، میزان ریسک قابل‌قبول را نیز در نظر بگیرد. به گفته جک دی. شواگر (Jack D. Schwager)، ارزیابی عملکرد باید بر اساس بازده نسبت به ریسک (Return-to-Risk) انجام شود، نه صرفاً میزان سود.

نکته مهم: مدیریت ریسک و کنترل زیان، به‌اندازه انتخاب معامله مناسب اهمیت دارد.

قبل از انتخاب اهرم، میزان ریسک معامله را مشخص کنید

پیش از انتخاب اهرم، تعیین میزان ریسک قابل قبول در هر معامله اهمیت بالایی دارد. سپس حجم پوزیشن و حد ضرر (Stop Loss) را متناسب با اندازه حساب تعیین کرده و اهرمی را انتخاب کنید که مارجین مورد نیاز معامله با سرمایه شما تناسب داشته باشد.

چگونه حجم مناسب پوزیشن را تعیین کنیم؟

تعیین حجم معامله (Position Sizing) یکی از بخش‌های مهم مدیریت ریسک در معاملات فیوچرز است. حجم پوزیشن مشخص می‌کند چه مقدار سرمایه در یک معامله در معرض نوسان‌های بازار قرار می‌گیرد.

برای تعیین حجم مناسب، میزان ریسک قابل قبول، نقطه حد ضرر و اندازه حساب را در نظر بگیرید و سپس حجم پوزیشن را متناسب با اهرم تنظیم کنید. این کار از قرار گرفتن بخش زیادی از سرمایه در معرض ریسک یک معامله جلوگیری می‌کند.

اهمیت Stop Loss در معاملات اهرمی

در معامله‌های اهرمی، حد ضرر (Stop Loss) با مشخص کردن نقطه خروج از معامله، به کنترل زیان احتمالی کمک می‌کند. استفاده از حد ضرر مناسب باعث می‌شود زیان معامله در محدوده از پیش تعیین‌شده باقی بماند.

نسبت Risk to Reward در فیوچرز

نسبت ریسک به بازده (Risk/Reward) میزان سود احتمالی یک معامله را در مقایسه با زیان احتمالی آن نشان می‌دهد. معامله‌گر با استفاده از این نسبت می‌تواند جذابیت یک موقعیت معاملاتی را پیش از ورود ارزیابی کند.

ریسک استفاده از اهرم‌های بالا

اهرم بالا ریسک لیکویید شدن را افزایش می‌دهد، زیرا با یک حرکت کوچک قیمت در خلاف جهت پوزیشن، بخش زیادی از مارجین از بین می‌رود و ممکن است معامله به‌سرعت لیکویید شود.

چرا لیکویید شدن نباید جای Stop Loss را بگیرد؟

لیکوییدیشن (Liquidation) نباید به‌عنوان ابزار مدیریت ریسک یا جایگزین حد ضرر (Stop Loss) استفاده شود. حد ضرر نقطه خروجی است که معامله‌گر از قبل تعیین می‌کند تا در صورت حرکت قیمت برخلاف تحلیل، پوزیشن را با زیان کنترل شده ببندد.

در مقابل، لیکوییدیشن زمانی رخ می‌دهد که مارجین (Margin) برای حفظ پوزیشن کافی نباشد و صرافی آن را به‌صورت خودکار ببندد. بنابراین، استفاده از حد ضرر به معامله‌گر کمک می‌کند پیش از رسیدن به محدوده لیکوییدیشن از معامله خارج شود.

مزایا و معایب معاملات فیوچرز چیست؟

معاملات فیوچرز (Futures Trading) به دلیل استفاده از اهرم، نقدشوندگی بالا و امکان کسب سود از حرکات صعودی و نزولی بازار، فرصت‌های مختلفی در اختیار معامله‌گران قرار می‌دهد. بااین‌حال، همین ویژگی‌ها می‌توانند ریسک معاملات را افزایش دهند. اگر می‌خواهید بدانید که مزایا و معایب معامله فیوچرز چیست ادامه مطلب را با دقت بخوانید.

مزایای معاملات فیوچرز

فیوچرز علاوه بر امکان استفاده از اهرم، ویژگی‌هایی مانند نقدشوندگی بالا و امکان پوشش ریسک دارد که آن را به ابزاری کاربردی برای معامله‌گران تبدیل می‌کند. مهم‌ترین مزایای این بازار عبارت‌اند از:

• امکان کنترل پوزیشن‌های بزرگ‌تر با سرمایه کمتر با استفاده از اهرم (Leverage)
• ورود و خروج سریع‌تر از معاملات به دلیل نقدشوندگی (Liquidity) بالا
• امکان کاهش ریسک نوسانات قیمت با استفاده از پوشش ریسک (Hedging)
• امکان پرداخت هزینه معاملاتی کمتر در برخی بازارها

معایب و ریسک‌های معاملات فیوچرز

در کنار این مزایا، معاملات فیوچرز ریسک‌هایی دارد که می‌تواند در صورت استفاده نادرست، زیان معامله‌گر را افزایش دهد. مهم‌ترین موارد شامل موارد زیر است:

• افزایش زیان احتمالی در اثر استفاده از اهرم (Leverage)
• پیچیدگی بیشتر معاملات به دلیل مفاهیمی مانند مارجین و تسویه (Settlement)
• احتمال مارجین کال (Margin Call) و لیکویید شدن (Liquidation) در صورت افزایش زیان
• محدودیت مدت نگهداری پوزیشن در قراردادهای دارای سررسید
• تفاوت قوانین و محدودیت‌های معاملات فیوچرز در بازارهای مختلف

اشتباهات رایج معامله‌گران تازه‌کار در فیوچرز چیست؟

معاملات فیوچرز به دلیل وجود اهرم و نوسانات بالا، نیاز به مدیریت ریسک و برنامه مشخص دارد. بسیاری از معامله‌گران تازه کار به دلیل بی‌توجهی به همین موارد، با زیان‌های سنگین مواجه می‌شوند.

ورود به معامله بدون حد ضرر (Stop Loss)

ورود به معامله بدون تعیین حد ضرر (Stop Loss) باعث می‌شود معامله‌گر نقطه مشخصی برای خروج در صورت حرکت قیمت برخلاف تحلیل نداشته باشد. در معاملات اهرمی، این موضوع می‌تواند زیان را افزایش داده و پوزیشن را به محدوده لیکوییدیشن (Liquidation) نزدیک کند.

استفاده نادرست از Cross Margin

در مارجین کراس (Cross Margin)، موجودی قابل‌استفاده حساب به‌عنوان وثیقه مشترک پوزیشن‌ها در نظر گرفته می‌شود. استفاده از این حالت بدون توجه به ریسک کل حساب می‌تواند باعث شود زیان یک پوزیشن، سرمایه سایر پوزیشن‌ها را نیز درگیر کند.

نادیده گرفتن Funding Rate

نرخ تامین مالی (Funding Rate) پرداخت دوره‌ای میان معامله‌گران دارای پوزیشن لانگ و شورت در قراردادهای پرپچوال است. نادیده گرفتن آن، به‌ویژه در معاملات بلندمدت، می‌تواند هزینه تامین مالی پوزیشن را افزایش دهد و بر سود و زیان (PnL) معامله تاثیر بگذارد.

استفاده از کل سرمایه برای یک پوزیشن

اختصاص کل سرمایه حساب به یک پوزیشن، ریسک معامله را به‌شدت افزایش می‌دهد. اگر قیمت برخلاف تحلیل حرکت کند، بخش بزرگی از حساب تحت تأثیر قرار می‌گیرد و احتمال لیکویید شدن نیز بیشتر می‌شود. بهتر است حجم پوزیشن بر اساس سرمایه، ریسک قابل‌قبول و فاصله تا Stop Loss تعیین شود.

افزایش حجم معامله برای جبران ضرر

افزایش حجم معامله پس از یک زیان با هدف جبران سریع سرمایه ازدست‌رفته، ریسک معامله بعدی را بیشتر می‌کند. اگر بازار دوباره برخلاف انتظار حرکت کند، زیان‌ها با سرعت بیشتری افزایش می‌یابند. حجم معامله باید بر اساس قوانین از پیش تعیین‌شده مدیریت ریسک مشخص شود، نه میزان ضرر قبلی.

معامله بدون برنامه معاملاتی

برنامه معاملاتی (Trading Plan) مجموعه‌ای از قوانین مشخص برای ورود، خروج و مدیریت ریسک است که به کاهش تصمیم‌های لحظه‌ای و احساسی کمک می‌کند. این برنامه لازم نیست پیچیده باشد، اما باید پیش از انجام معامله مشخص شده باشد.

برنامه معاملاتی فیوچرز شامل چه مواردی است؟

• معیارهای ورود و خروج: شرایط مشخص برای باز یا بسته کردن معامله
• پارامترهای ریسک: حداکثر زیان قابل‌قبول در هر معامله و هر روز
• قوانین تعیین حجم معامله: میزان سرمایه اختصاص‌یافته به هر پوزیشن
• تمرکز بازار: قراردادها و بازارهای مورد نظر برای معامله
• زمان اختصاص‌یافته: ساعات معاملاتی و زمان بررسی عملکرد

برنامه باید به‌اندازه‌ای مشخص باشد که معامله‌گر بتواند در شرایط مختلف بر اساس آن تصمیم بگیرد. برای پایبندی بیشتر، می‌توان برنامه را در محل انجام معاملات قرار داد و پیش از ثبت سفارش آن را مرور کرد.

اجازه دادن به احساسات برای تصمیم‌گیری در معاملات

معامله‌های فیوچرز به دلیل اهرم بالا، حرکات سریع قیمت و قرار گرفتن سرمایه در معرض زیان، می‌توانند فشار روانی زیادی ایجاد کنند. تصمیم‌های احساسی معمولاً واکنشی هستند و می‌توانند معامله‌گر را از برنامه معاملاتی خود دور کنند.

نادیده گرفتن اخبار اقتصادی و شرایط بازار

قیمت فیوچرز می‌تواند در واکنش به داده‌های اقتصادی، تصمیم‌های بانک‌های مرکزی و رویدادهای ژئوپلیتیکی به‌سرعت تغییر کند. معامله‌گرانی که تقویم اقتصادی (Economic Calendar) را بررسی نمی‌کنند، ممکن است درست پیش از انتشار یک خبر مهم وارد معامله شوند و با نوسانات شدید مواجه شوند.

برخی رویدادهایی که بهتر است پیش از معامله بررسی شوند عبارت‌اند از:

• تصمیم‌های نرخ بهره بانک‌های مرکزی
• گزارش‌های اشتغال
• داده‌های تورمی
• گزارش‌های موجودی کالاها

آیا معاملات فیوچرز برای افراد مبتدی مناسب است؟

معامله‌های فیوچرز ارز دیجیتال به دلیل وجود اهرم، مارجین و احتمال لیکویید شدن، به درک مناسبی از مدیریت ریسک و سازوکار بازار نیاز دارد. افراد مبتدی بهتر است پیش از استفاده از سرمایه واقعی، مفاهیم پایه را یاد بگیرند و ابتدا در حساب دمو یا با سرمایه محدود تمرین کنند.

چه کسانی بهتر است فعلاً وارد فیوچرز نشوند؟

افرادی که هنوز با مفاهیمی مانند اهرم، مارجین، لیکوییدیشن، حد ضرر و مدیریت سرمایه آشنایی ندارند، بهتر است فعلاً وارد معاملات فیوچرز نشوند. همچنین اگر فرد توانایی پذیرش زیان احتمالی یا کنترل تصمیم‌های احساسی خود را ندارد، استفاده از معاملات اهرمی می‌تواند ریسک بالایی ایجاد کند.

قبل از اولین معامله فیوچرز چه چیزهایی باید بلد باشیم؟

شاید برایتان سوال شود پیش‌نیاز انجام معاملات فیوچرز چیست؟ در ابتدا باید نحوه عملکرد قراردادهای فیوچرز، تفاوت لانگ و شورت، نحوه محاسبه سود و زیان، تأثیر اهرم و مارجین، قیمت لیکوییدیشن، Funding Rate و کارمزد معاملات را بشناسید. همچنین تعیین حجم معامله، استفاده از Stop Loss و داشتن یک برنامه معاملاتی مشخص، از مهارت‌های ضروری پیش از ورود به معامله واقعی هستند.

چرا تمرین با حساب دمو اهمیت دارد؟

برای تریدرهای تازه کار، حساب دمو (Demo Account) فرصتی را فراهم می‌کند تا با بازارهای مالی آشنا شوند و نحوه انجام معاملات فیوچرز در بازارهای واقعی را مشاهده کنند. بیشتر معامله‌گران با بررسی عملکرد خود در حساب دمو تصمیم می‌گیرند که آیا به یک حساب واقعی (Live Account) منتقل شوند یا خیر.

حساب‌های دمو (Demo Account) معمولاً با سرمایه مجازی ارائه می‌شوند. با این حال، بهتر است مبلغ حساب دمو به سرمایه‌ای که قصد دارید در معامله‌های واقعی استفاده کنید نزدیک باشد. این کار می‌تواند تصویر واقع‌بینانه‌تری از سود و زیان احتمالی معامله‌هایتان به شما بدهد.

بهترین صرافی فیوچرز برای ایرانیان چه ویژگی‌هایی باید داشته باشد؟

انتخاب صرافی فیوچرز برای کاربران ایرانی فقط به میزان اهرم یا پایین بودن کارمزد محدود نمی‌شود. برای انتخاب بهترین صرافی برای ایرانیان پیشنهاد می‌دهیم موارد زیر را در صرافی‌ها به‌خوبی بررسی کنید:

• مطمئن شوید صرافی موردنظر در حال حاضر به کاربران ایرانی خدمات ارائه می‌دهد.
• شرایط احراز هویت (KYC) و محدودیت‌های حساب‌های بدون احراز هویت را بررسی کنید.
• نقدینگی و عمق بازار مناسب به اجرای بهتر سفارش‌ها و کاهش لغزش قیمت (Slippage) کمک می‌کند.
• نرخ کارمزدهای Maker و Taker و سایر هزینه‌های معاملاتی را مقایسه کنید.
• وجود ابزارهایی مانند Stop Loss، Take Profit، Isolated و Cross Margin را بررسی کنید.
• سابقه امنیتی صرافی، نحوه نگهداری دارایی‌ها و گزارش اثبات ذخایر (Proof of Reserves) را بررسی کنید.
• اهرم بالاتر لزوماً مزیت نیست و می‌تواند ریسک لیکوییدیشن را افزایش دهد.

جمع‌بندی

در محتوای حاضر به‌طور کامل توضیح دادیم که معاملات فیوچرز چیست و نحوه انجام معاملات فیوچرز چگونه است. قراردادهای آتی یا معاملات فیوچرز در واقع ابزارهایی برای معامله بر اساس تغییرات قیمت دارایی‌ها در آینده هستند. از مهم‌ترین مزایای فیوچرز می‌توان به امکان استفاده از اهرم، معامله در هر دو جهت بازار، نقدشوندگی بالا و پوشش ریسک اشاره کرد. با این حال، ریسک لیکوییدیشن، افزایش زیان با اهرم بالا و پیچیدگی بیشتر معاملات باعث می‌شود مدیریت ریسک در این بازار اهمیت زیادی داشته باشد.

منتورینگ شخصی – همراهی مطمئن در هزارتوی معامله‌گری

با خدمات منتورینگ شخصی رویال کلاب، مسیر پر پیچ و خم معامله‌گری را آسان‌تر، سریع‌تر و مطمئن‌تر طی کنید!

درخواست منتورینگ - CTA بلاگ

شماره موبایل

درخواست خدمات منتورینگ رایگان

سوالات متداول درباره معاملات فیوچرز