بر اساس تحلیل کارشناسان «بلومبرگ اینتلیجنس»، بهترین عملکرد در میان صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETF) تا اینجای سال ۲۰۲۵، متعلق به صندوق‌هایی بوده که بر روی کاهش قیمت اتریوم شرط بسته‌اند.
اریک بالچوناس، تحلیل‌گر ارشد بلومبرگ، در گزارشی اعلام کرد دو ETF که با اهرم دوبرابری روی کاهش قیمت اتریوم شرط‌بندی کرده‌اند، در صدر جدول بهترین عملکردها قرار گرفته‌اند.
بر اساس داده‌های بلومبرگ اینتلیجنس، «ProShares UltraShort Ether ETF» با نماد ETHD و «T Rex 2X Inverse Ether Daily Target ETF» با نماد ETQ به ترتیب حدود ۲۴۷٪ و ۲۱۹٪ بازدهی از ابتدای سال ثبت کرده‌اند.
به گفته بالچوناس، این موضوع پیامی «وحشتناک» برای اتریوم دارد، زیرا قیمت این رمزارز از ابتدای سال تا ۲۳ فروردین ۱۴۰۴، حدود ۵۴٪ کاهش یافته است.
این صندوق‌ها با استفاده از مشتقات مالی، عملکرد قیمت اتریوم را به صورت معکوس و با نوسان دو برابر دنبال می‌کنند. البته ETFهای اهرمی معمولاً دقیقاً مطابق با عملکرد دارایی پایه خود حرکت نمی‌کنند.
عملکرد ضعیف درآمدی اتریوم
با وجود اینکه اتریوم با بیش از ۴۶ میلیارد دلار ارزش قفل‌شده (TVL)، همچنان محبوب‌ترین بلاکچین در اکوسیستم دیفای است، اما عملکرد قیمت توکن بومی آن از زمان ارتقاء دِنکون در اسفند ۱۴۰۲ تاکنون بسیار ضعیف بوده است.
این ارتقاء که با هدف کاهش هزینه‌های کاربری انجام شد، درآمد شبکه را تقریباً ۹۵٪ کاهش داد. دلیل این افت، عدم توانایی در کسب درآمد از لایه دوم‌هایی است که روز به روز بخش بیشتری از تراکنش‌های اتریوم را به خود اختصاص می‌دهند.
«آرند‌اکس»، نویسنده خبرنامه Threading on the Edge، در یکی از پست‌های خود در پلتفرم X نوشت: «آینده اتریوم وابسته به این است که تا چه اندازه بتواند به‌عنوان یک موتور دسترسی به داده برای لایه دوم‌ها عمل کند.»
بر اساس داده‌های «اتر اسکن»، در هفته منتهی به ۱۱ فروردین ۱۴۰۴، شبکه اتریوم تنها ۳.۱۸ اتر از کارمزدهای تراکنش‌های لایه دوم‌هایی نظیر آربیتروم و بیس کسب کرده است.
به گفته «مایکل نادو»، بنیان‌گذار The DeFi Report، برای بازگشت به درآمدهای اوج پیش از ارتقاء دِنکون، حجم تراکنش‌های لایه دوم باید بیش از ۲۲ هزار برابر شود.
فشار بر پلتفرم‌های قرارداد هوشمند
در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۵، تمامی پلتفرم‌های قرارداد هوشمند، از جمله اتریوم و سولانا، با افت شدید فعالیت مواجه شدند. به گفته شرکت مدیریت سرمایه VanEck، این کاهش فعالیت نشان‌دهنده افت روحیه بازار است؛ موضوعی که ناشی از نگرانی‌های گسترده پیرامون سیاست‌های تعرفه‌ای پرزیدنت ترامپ و احتمال آغاز یک جنگ تجاری تمام‌عیار است.
