وارونگی بی‌سابقه در بازار نفت

بازار جهانی نفت در روزهای اخیر شاهد پدیده‌ای کم‌سابقه بوده است؛ جایی که قیمت نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) از نفت برنت پیشی گرفته و ساختار سنتی قیمت‌گذاری این دو شاخص مهم جهانی را معکوس کرده است. در معاملات اخیر، قیمت WTI به 111.54 دلار در هر بشکه رسید، درحالی‌که نفت برنت در سطح 109.03 دلار معامله شد. این اختلاف قیمتی بیش از دو دلاری در شرایطی رخ‌داده که بازار نفت تحت‌تأثیر اختلالات عرضه و نگرانی‌های ژئوپلیتیکی قرار دارد.

شما می‌توانید آخرین تحلیل‌های بازارهای مالی و آخرین خبرهای بازارهای مالی در سایت رویال کلاب یا با قرار دادن شماره همراه خود در بخش پایین از طریق کانال اطلاع رسانی رویال کلاب دریافت کنید.

ثبت اطلاعات تماس

بازار در حال با قیمت‌گذاری عرضه

وارونگی میان دو شاخص اصلی نفتی معمولاً رخدادی نادر محسوب می‌شود. به طور سنتی، نفت برنت که نماینده نفت خام قابل‌حمل از مسیرهای دریایی است، در زمان شوک‌های عرضه جهانی باقیمت بالاتری معامله می‌شود و WTI معمولاً با تخفیف نسبت به آن قرار می‌گیرد. اما شرایط فعلی نشان می‌دهد که بازار در حال بازقیمت‌گذاری عرضه‌های در دسترس است؛ به‌ویژه در شرایطی که اختلالات احتمالی در مسیرهای حساس انرژی مانند تنگه هرمز، نگرانی‌هایی جدی درباره جریان آزاد نفت در بازار جهانی ایجاد کرده است.

رفتار متفاوت سبدهای نفتی

درحالی‌که WTI و برنت رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده‌اند، سایر شاخص‌های نفتی رفتار متفاوتی داشته‌اند. قیمت نفت موربان ابوظبی با افزایش 10.82 درصدی به 114.84 دلار در هر بشکه رسید و در میان شاخص‌های اصلی بیشترین رشد را ثبت کرد. در مقابل، قیمت سبد نفتی اوپک با افت 10.21 درصدی به 110.63 دلار کاهش یافت. همچنین نفت عمان با افت 2.94 درصدی به 105.66 دلار رسید.

در بازار نفت ایران نیز روندی کاهشی دیده می‌شود. نفت سبک ایران در محدوده 98 تا 101 دلار معامله می‌شود و نفت سنگین ایران نیز در بازه 96 تا 99 دلار در هر بشکه قرار دارد.

فشار عرضه و «حق بیمه امنیتی»

کارشناسان معتقدند بخشی از اختلاف قیمت میان WTI و برنت به عوامل فنی بازار قراردادهای آتی بازمی‌گردد. در حال حاضر قرارداد WTI منعکس‌کننده تحویل ماه مه است، درحالی‌که قرارداد برنت به ماه ژوئن منتقل شده و همین اختلاف زمانی در تحویل می‌تواند فاصله قیمتی ایجاد کند.

بااین‌حال عامل مهم‌تر، موضوع دسترسی به بشکه‌های فیزیکی نفت است. نفت برنت به‌شدت به حمل‌ونقل دریایی وابسته است و هرگونه اختلال در مسیرهای کشتیرانی می‌تواند جریان عرضه آن را محدود کند. در مقابل، نفت WTI به دلیل دسترسی آسان‌تر و امکان صادرات بدون عبور از برخی گلوگاه‌های دریایی، در شرایط بحرانی جذاب‌تر می‌شود.

تحلیلگران معتقدند در دوره‌هایی که مسیرهای دریایی با ریسک مواجه می‌شوند، شاخص‌های نفتی مبتنی بر عرضه داخلی می‌توانند به طور موقت پیشتاز بازار شوند؛ پدیده‌ای که اکنون در شکاف قیمتی میان برنت و WTI به‌وضوح قابل‌مشاهده است.