کاهش تورم آمریکا: فرصتی کوتاه برای نفس کشیدن بازارها

تورم آمریکا در ماه ژوئن کمتر از انتظار اعلام شد و همین موضوع باعث شد بازارهای مالی برای مدتی از فشارهای اخیر فاصله بگیرند. با این حال، تحلیلگران معتقدند این آرامش ممکن است دوام زیادی نداشته باشد.

بر اساس آمار منتشرشده، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا در ژوئن به ۳.۵ درصد رسید؛ در حالی که بازار انتظار عدد ۳.۸ درصدی را داشت. مهم‌ترین دلیل این کاهش، افت قابل‌توجه قیمت بنزین بود. تورم ماهانه نیز ۰.۴ درصد کاهش یافت که بزرگ‌ترین افت ماهانه از ماه مه ۲۰۲۰ محسوب می‌شود.

اما این تصویر مثبت ممکن است موقتی باشد. با ازسرگیری تنش‌ها و درگیری میان آمریکا و ایران، قیمت نفت از ابتدای ماه جولای تاکنون حدود ۱۴ درصد افزایش یافته است. از سوی دیگر، محدودیت ظرفیت پالایشگاه‌ها می‌تواند مانع ادامه روند کاهش قیمت بنزین شود.

تورم هسته هم کاهش یافت، اما…

در کنار کاهش تورم کلی، تورم هسته (Core CPI) نیز تا حدی کاهش پیدا کرد؛ موضوعی که نشان می‌دهد فشارهای قیمتی در بخش‌های اصلی اقتصاد نیز کمی تعدیل شده است. همچنین، اثر تعرفه‌های تجاری بر تورم همچنان محدود ارزیابی می‌شود.

با این حال، اگر قیمت انرژی برای مدت طولانی در سطوح بالا باقی بماند، احتمال انتقال این افزایش هزینه‌ها به سایر بخش‌های اقتصاد وجود دارد؛ موضوعی که می‌تواند دوباره فشارهای تورمی را تقویت کند.

واکنش بازارها

انتشار داده‌های تورمی باعث رشد بازار سهام آمریکا شد و به‌ویژه سهام شرکت‌های فناوری عملکرد بهتری داشتند.

• قراردادهای آتی S&P 500 حدود ۰.۲ درصد رشد کردند.
• قراردادهای آتی نزدک نیز ۰.۷ درصد افزایش یافتند.

اما همزمان، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا دوباره در حال افزایش است. بازده اوراق ۱۰ ساله که پس از انتشار گزارش تورم تا ۴.۵۲۵ درصد کاهش یافته بود، اکنون دوباره به محدوده ۴.۶۰ درصد نزدیک شده است؛ اتفاقی که می‌تواند دوباره بر دارایی‌های پرریسک فشار وارد کند.

دلار همچنان مقاوم است

شاخص دلار پس از انتشار آمار تورم کمی تضعیف شد، اما این کاهش چندان چشمگیر نبود.

• جفت‌ارز USD/JPY همچنان بالاتر از سطح ۱۶۲.۰۰ معامله می‌شود.
• EUR/USD نیز در محدوده ۱.۱۴۲۰ تا ۱.۱۴۴۰ نوسان دارد و همچنان در بازه دو هفته اخیر باقی مانده است.

آیا بازار دوباره نگران تورم خواهد شد؟

به اعتقاد تحلیلگران، تا زمانی که تنش‌های ژئوپلیتیکی و درگیری آمریکا و ایران ادامه داشته باشد، احتمالاً افزایش قیمت نفت و رشد بازده اوراق قرضه تأثیر بیشتری بر بازارها خواهد داشت تا گزارش اخیر تورم.

تحلیلگران مؤسسه Swissquote نیز هشدار داده‌اند که احتمال دارد گزارش تورم ماه جولای دوباره قوی‌تر از انتظار منتشر شود؛ زیرا قیمت بنزین اکنون نسبت به ماه ژوئن دوباره افزایش یافته و این موضوع می‌تواند روند کاهش تورم را معکوس کند.