شرکت مدیریت دارایی گری‌اسکیل (Grayscale) هشدار داده است که اگر سه ریسک کلیدی شامل توقف قانون کلریتی (CLARITY Act)، بحران ترازنامه شرکت‌های بزرگ و افزایش مجدد نرخ بهره فدرال رزرو برطرف نشوند، روند نزولی بیت‌کوین ادامه خواهد یافت. این هشدار صریح در شرایطی صادر شده است که پادشاه ارزهای دیجیتال با فشارهای شدید فروش، به زیر سطح روانی ۶۰ هزار دلار سقوط کرده است.
آیا سقوط سنگین‌تری در انتظار بازار کریپتو است؟
زک پندل، مدیر تحقیقات گری‌اسکیل، معتقد است در صورتی که قانون‌گذاری‌ها در سنا متوقف شود، تورم بالا بماند و فدرال رزرو مجبور به افزایش نرخ بهره شود، بیت‌کوین با افت قیمت بیشتری مواجه خواهد شد.
یکی از موانع اصلی، لایحه «کلریتی» است که قصد دارد چارچوب قانونی شفافی برای دارایی‌های دیجیتال ایجاد کند. این لایحه اکنون در تقویم شلوغ سنا گیر افتاده و تأخیر در تصویب آن، فشار نظارتی را بر بازاری که در شرایط استرس قرار دارد، حفظ می‌کند. از سوی دیگر، سایه سنگین فدرال رزرو بر سر بازار حس می‌شود. موسسه سیتادل سکیوریتیز (Citadel Securities) اخیراً هشدار داده است که در صورت پایداری تورم، احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر ۲۰۲۶ وجود دارد. بالا رفتن نرخ بهره و قدرت گرفتن دلار، جذابیت دارایی‌های بدون بازده ثابت مانند بیت‌کوین را به‌شدت کاهش می‌دهد.
همچنین، وضعیت ترازنامه شرکت‌های بزرگ سرمایه‌گذار به یک ریسک جدی تبدیل شده است. گزارش‌ها نشان می‌دهد که با سقوط بیت‌کوین به زیر ۶۰ هزار دلار، موقعیت شرکت‌هایی مانند مایکرو استراتژی حدود ۱۲ میلیارد دلار زیر قیمت خرید قرار گرفته و تامین مالی برای آن‌ها دشوارتر از گذشته شده است.
نتیجه‌گیری
با وجود این سناریوهای منفی، گری‌اسکیل انتظار ندارد که بازار خرسی فعلی مانند دوره‌های گذشته با سقوط‌های ۸۰ درصدی همراه باشد، چرا که تقاضای نهادی همچنان قدرتمند است. آینده کوتاه‌مدت بیت‌کوین اکنون به یک دو راهی ختم می‌شود: اگر قانون کلریتی تصویب شود، وضعیت مالی شرکت‌های بزرگ تثبیت گردد و فدرال رزرو دست از افزایش نرخ بهره بکشد، احتمالاً بیت‌کوین در همین محدوده‌ها کف‌سازی خواهد کرد. ولی در غیر این صورت، سرمایه‌گذاران باید خود را برای یک روند نزولی طولانی‌تر آماده کنند.
دیدگاه‌ها
1405/04/09
این چه وضعشه! من رو ۶۸ هزار تا خریدم الان بخش زیادی از سرمایه‌ام تو ضرره. همش میگن کف قیمته ولی هر روز پایین‌تر میره. اگه فدرال رزرو دوباره نرخ بهره رو ببره بالا که بدبخت میشیم. به نظرم الان بفروشم بهتر از اینه که فردا بشه ۵۰ هزار تا. واقعا اعصاب نذاشته برامون این بازار.
1405/04/09
دوستان اینا همش بازی نهنگ‌هاست برای پیاده کردن آدمای ترسو! گری‌اسکیل خودش داره تو این قیمت‌ها جمع می‌کنه، بعد برای ما خبر منفی پخش می‌کنه تا ارزون‌تر بخره. وقتی تو خود متن میگه «تقاضای نهادی قدرتمند مونده»، یعنی جای نگرانی نیست. من که تو این قیمت‌ها زیر ۶۰ هزار تا فقط پله‌ای اضافه می‌کنم.
1405/04/09
نکته کلیدی این مقاله بحث ترازنامه شرکت‌هاست که خیلی‌ها بهش دقت نمی‌کنن. اگر شرکتی مثل مایکرو استراتژی مجبور بشه برای تامین مالی حتی بخش کوچیکی از بیت‌کوین‌هاش رو بفروشه، اون وقت یه دومینوی وحشتناک تو بازار راه میفته. فعلا تا تکلیف قانون کلریتی تو سنا مشخص نشه، ورود سنگین ریسک خالصه.
1405/04/09
ممنون از گزارش خوبتون. فقط یه سوال برام پیش اومد؛ این قانون کلریتی دقیقا چقدر طول میکشه تا تو سنا بررسی بشه؟ یعنی ممکنه تا سال ۲۰۲۷ هم طول بکشه؟ من یه مقدار نقدینگی دارم و الان واقعا گیج شدم که منتظر بمونم یا همین الان خرید کنم.
1405/04/09
وقتی دارایی هیچ پشتوانه واقعی یا سوددهی نداشته باشه همین میشه دیگه. به محض اینکه آمریکا یه ذره احتمال میده سود بانکی (نرخ بهره) بره بالا، همه سرمایه‌ها از کریپتو فرار میکنن سمت دلار. این بازار فقط برای نوسان‌گیری کوتاه‌مدت خوبه وگرنه سرمایه‌گذاری روی چیزی که با یه تصمیم سنا اینطور می‌ریزه، منطقی نیست.