۳ سناریوی فدرال رزرو که می‌تواند مسیر طلا، بیت کوین و یورو را تغییر دهد

بازارهای مالی در آستانه اتخاذ یک تصمیم سرنوشت‌ساز از سوی فدرال رزرو قرار گرفته‌اند. در حال حاضر، معامله‌گران با احتمالی حدود ۸۷ درصد انتظار دارند که نرخ بهره آمریکا ۲۵ واحد پایه افزایش یابد، اما از آن‌جایی که بخش عمده‌ای از این تصمیم از قبل در قیمت‌های بازار پیش‌خور شده است، واکنش اصلی بازار بیشتر به پیام‌ها و سیگنال‌های فدرال رزرو درباره ادامه مسیر سیاست‌های پولی بستگی خواهد داشت.

از سوی دیگر، انتشار آمار تورم ماه آگوست در آمریکا که فراتر از حد انتظار بود، احتمال سناریوی افزایش نرخ بهره را تقویت کرده است. در صورت تحقق این تصمیم، محدوده نرخ بهره فدرال رزرو به ۳/۷۵ تا ۴ درصد خواهد رسید که نخستین افزایش نرخ بهره از اواسط سال ۲۰۲۳ میلادی محسوب می‌شود. با این وجود، فعالان بازار فراتر از خود تصمیم افزایش نرخ بهره، بیش از هر چیز به پیش‌بینی‌های جدید اقتصادی، نمودار نقطه‌ای و سخنان کوین وارش چشم دوخته‌اند، چرا که این عوامل، مسیر بعدی قیمت طلا، بیت‌ کوین و جفت‌ارز یورو/دلار (EUR/USD) را روشن خواهند کرد.

دسترسی لحظه‌ای به چارت و داده‌های بازار

دسترسی به قیمت لحظه‌ای ارزهای دیجیتال، فارکس و طلای جهانی همراه با نمودارهای تحلیلی

مشاهده چارت قیمت‌ها

فدرال رزرو چه سناریوهایی پیش روی بازار گذاشته است؟

در حال حاضر سه سناریوی اصلی برای نشست پیش‌روی فدرال رزرو مطرح شده است. نخستین و محتمل‌ترین سناریو این است که نرخ بهره به اندازه ۲۵ واحد پایه افزایش یابد و بانک مرکزی آمریکا هم‌زمان نشان دهد که برای مهار و کنترل تورم، همچنان افزایش‌های بیشتری را در برنامه‌های آتی خود در نظر دارد. 

در سناریوی دوم، اگرچه نرخ بهره باز هم ۲۵ واحد پایه بالا می‌رود، اما لحن فدرال رزرو بسیار محتاطانه و ملایم‌تر خواهد بود، به‌طوری‌که سیاست‌گذاران ممکن است این افزایش را اقدامی محدود جلوه داده و به بازار سیگنال دهند که نرخ بهره برای مدتی دست‌نخورده باقی خواهد ماند.

سناریوی سوم که معامله‌گران شانسی حدود ۱۳ درصدی برای آن قائل هستند، ثابت ماندن نرخ بهره است. اتخاذ چنین تصمیمی برخلاف انتظار غالب بازار خواهد بود و به همین دلیل می‌تواند نوسانات و واکنش‌های به مراتب شدیدتری را در بازارهای مالی ایجاد کند. بااین‌حال، نکته کلیدی اینجاست که خود افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره به‌تنهایی احتمالا حرکت بزرگی در بازار ایجاد نمی‌کند، بلکه آنچه اهمیت به مراتب بیشتری دارد، رویکرد و برنامه‌ای است که فدرال رزرو برای ماه‌های آینده ترسیم خواهد کرد.

طلا بین محدوده ۴,۲۵۰ تا بیش از ۴,۵۰۰ دلار قرار گرفته است

طلا یکی از بازارهایی است که به تغییر نرخ بهره و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا حساسیت بالایی دارد. اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد و هم‌زمان از ادامه سیاست سختگیرانه حمایت کند، بازده اوراق و ارزش دلار می‌تواند افزایش پیدا کند و فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد شود.

در این سناریو، اگر نمودار نقطه‌ای نشان دهد افزایش دیگری در ماه دسامبر یا پس از آن در راه است، قیمت طلا ممکن است به محدوده ۴,۲۵۰ دلار کاهش پیدا کند. با‌ این‌ وجود، تنش‌های ژئوپلیتیکی در خلیج فارس و دیگر نقاط جهان همچنان می‌تواند از تقاضا برای طلا حمایت کند و شدت افت قیمت را کاهش دهد.

شرایط در صورت اتخاذ لحن محتاطانه‌تر از سوی فدرال رزرو متفاوت خواهد بود. اگر نرخ بهره ۲۵ واحد پایه افزایش پیدا کند، اما وارش این اقدام را یک تعدیل محدود معرفی کند و احتمال توقف افزایش‌های بعدی را بالا ببرد، بازده اوراق و دلار ممکن است کاهش پیدا کنند. در این حالت، طلا می‌تواند دوباره به محدوده ۴,۴۰۰ تا ۴,۴۵۰ دلار برسد.

قوی‌ترین سناریوی صعودی برای طلا نیز زمانی شکل می‌گیرد که فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد. چنین تصمیمی می‌تواند باعث افت بازده اوراق و تضعیف دلار شود و قیمت طلا را به بالای ۴,۵۰۰ دلار برساند.

از طرفی، ثابت ماندن نرخ بهره نیز می‌تواند انتظارات تورمی را افزایش دهد. در چنین شرایطی، جذابیت طلا به‌عنوان دارایی محافظ در برابر ریسک‌های اقتصادی بیشتر خواهد شد.

بیت کوین در سناریوی سختگیرانه ممکن است تا ۷۳,۳۰۰ دلار سقوط کند

بیت کوین نیز به‌شدت به شرایط نقدینگی و سیاست پولی آمریکا واکنش نشان می‌دهد. نرخ بهره بالاتر، نگهداری پول نقد و اوراق کوتاه‌مدت را جذاب‌تر می‌کند و می‌تواند بخشی از سرمایه را از دارایی‌های پرریسک خارج کند.

اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد و نمودار نقطه‌ای از افزایش‌های بیشتر در ماه‌های آینده خبر دهد، بیت کوین ممکن است حمایت ۷۵,۰۰۰ تا ۷۶,۰۰۰ دلار را تست کند. اگر پیام فدرال رزرو نشان دهد این تصمیم آغاز یک دوره طولانی‌تر افزایش نرخ بهره است، فشار فروش می‌تواند شدیدتر شود و قیمت بیت کوین تا محدوده ۷۳,۳۰۰ دلار پایین بیاید.

اما اگر افزایش نرخ بهره با سیگنال توقف همراه باشد، شرایط به نفع بیت کوین تغییر خواهد کرد. در این سناریو، بازار برداشت می‌کند که فدرال رزرو قصد ندارد برای مدت طولانی سیاست انقباضی را تشدید کند. کاهش بازده اوراق و بهبود شرایط نقدینگی می‌تواند در این حالت بیت کوین را به محدوده ۷۹,۵۰۰ تا ۸۲,۰۰۰ دلار برساند.

برخی داده‌های اقتصادی نیز می‌توانند از اتخاذ چنین موضعی حمایت کنند. شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در ماه سپتامبر به ۴۷/۸ کاهش یافته و طبق این تحلیل، وضعیت قیمت سوخت دیزل نیز فشار بیشتری بر مصرف‌کنندگان وارد کرده است. ضعف تقاضای داخلی می‌تواند یکی از دلایلی باشد که فدرال رزرو را به اتخاذ لحن محتاطانه‌تر ترغیب کند.

ثابت ماندن نرخ بهره می‌تواند بیت کوین را تا ۸۴,۰۰۰ دلار بالا ببرد

بیشترین واکنش مثبت بیت کوین می‌تواند در صورت ثابت ماندن نرخ بهره رخ دهد. اگر فدرال رزرو برخلاف انتظار بازار از افزایش نرخ خودداری کند، قیمت بیت کوین ممکن است به محدوده ۸۲,۰۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار برسد. کاهش فشار سیاست پولی در این شرایط می‌تواند نقدینگی بیشتری در بازار ایجاد کند و تقاضا برای دارایی‌های پرریسک را افزایش دهد.

بیت کوین همچنین ممکن است از افزایش توجه به دارایی‌هایی که مستقیما به ارزهای دولتی وابسته نیستند، سود ببرد. بااین‌حال، این سناریو بدون ریسک نیست. ثابت ماندن نرخ بهره در شرایط تورمی می‌تواند انتظارات تورمی بلندمدت را افزایش دهد و در سه‌ماهه چهارم سال نوسانات بیشتری ایجاد کند. به همین دلیل، حتی اگر واکنش اولیه بیت کوین صعودی باشد، ادامه این حرکت به وضعیت تورم و تصمیم‌های بعدی فدرال رزرو بستگی خواهد داشت.

EUR/USD به پیام فدرال رزرو درباره نرخ‌های آینده چشم دوخته است

مسیر جفت‌ارز یورو به دلار تا حد زیادی به اختلاف سیاست پولی فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا بستگی دارد. فوروارد یک‌ماهه EUR/USD در زمان انتشار این تحلیل حدود ۱۳/۶ تا ۱۳/۸ پیپ بوده است. این وضعیت نشان می‌دهد اختلاف نرخ بهره در حال حاضر به نفع دلار است و افزایش دوباره نرخ بهره آمریکا می‌تواند این شکاف را بیشتر کند.

اگر فدرال رزرو علاوه‌بر افزایش نرخ، از ادامه سیاست انقباضی حمایت کند، EUR/USD ممکن است به محدوده ۱/۱۴۸۰ کاهش پیدا کند. درصورتی‌که پیش‌بینی‌های جدید از چند افزایش دیگر در ادامه سال ۲۰۲۶ حکایت داشته باشند، افت این جفت‌ارز به زیر ۱/۱۴۵۰ نیز ممکن خواهد بود.

عامل دیگری که می‌تواند بر یورو فشار وارد کند، احتمال افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن در روز جمعه است. چنین اقدامی ممکن است باعث بسته شدن بخشی از معاملات کری ترید مبتنی بر ین شود و فشار بیشتری بر یورو وارد کند.

در مقابل، اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد اما از توقف افزایش‌های بعدی خبر دهد، بازده اوراق آمریکا می‌تواند کاهش پیدا کند. در این شرایط، EUR/USD ممکن است به محدوده ۱/۱۶۰۰ تا ۱/۱۶۴۵ بازگردد. بیشترین حرکت صعودی یورو نیز در سناریوی ثابت ماندن نرخ بهره پیش‌بینی شده است. در این حالت، EUR/USD می‌تواند بین ۱۰۰ تا ۱۵۰ پیپ رشد کند و به محدوده ۱/۱۶۵۰ تا ۱/۱۷۰۰ برسد.

البته اگر این تصمیم باعث افزایش انتظارات تورمی در آمریکا شود، شرایط در میان‌مدت می‌تواند دوباره تغییر کند. بنابراین، واکنش اولیه ممکن است به نفع یورو باشد، اما مسیر بعدی همچنان به تورم و سیاست‌های آینده فدرال رزرو وابسته خواهد بود.

بازار بیش از تصمیم نرخ بهره به پیام بعدی فدرال رزرو توجه دارد

افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در حال حاضر سناریوی اصلی بازار است و معامله‌گران احتمال آن را حدود ۸۷٪ می‌دانند. به همین دلیل، اعلام چنین تصمیمی به‌تنهایی ممکن است باعث حرکت شدیدی در بازار نشود.

عامل تعیین‌کننده این خواهد بود که فدرال رزرو افزایش فعلی را بخشی از یک چرخه طولانی‌تر معرفی کند یا از توقف و ارزیابی دوباره شرایط اقتصادی خبر دهد. در سناریوی سختگیرانه، طلا ممکن است به ۴,۲۵۰ دلار، بیت کوین به ۷۵,۰۰۰ تا ۷۶,۰۰۰ دلار و EUR/USD به محدوده ۱/۱۴۸۰ برسد. اگر فشار سیاست پولی بیشتر شود، بیت کوین حتی ممکن است ۷۳,۳۰۰ دلار و EUR/USD محدوده زیر ۱/۱۴۵۰ را نیز آزمایش کنند.

در مقابل، افزایش نرخ همراه با لحن محتاطانه می‌تواند طلا را به ۴,۴۰۰ تا ۴,۴۵۰ دلار، بیت کوین را به ۷۹,۵۰۰ تا ۸۲,۰۰۰ دلار و EUR/USD را به محدوده ۱/۱۶۰۰ تا ۱/۱۶۴۵ برساند.

اگر فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد، سناریوی صعودی قوی‌تری مطرح می‌شود. در این حالت، طلا می‌تواند از ۴,۵۰۰ دلار عبور کند، بیت کوین تا محدوده ۸۲,۰۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار رشد کند و EUR/USD نیز به ۱/۱۶۵۰ تا ۱/۱۷۰۰ برسد. توجه داشته باشید که این سطوح قیمتی پیش‌بینی‌های مطرح‌شده در تحلیل هستند و تحقق آن‌ها به تصمیم نهایی فدرال رزرو و واکنش بازار بستگی دارد.

دسترسی لحظه‌ای به چارت و داده‌های بازار

دسترسی به قیمت لحظه‌ای ارزهای دیجیتال، فارکس و طلای جهانی همراه با نمودارهای تحلیلی

مشاهده چارت قیمت‌ها